Percebi que muitos iniciantes em criptomoedas querem fazer short, achando que é apenas uma cópia espelhada do long. Na prática, é muito mais complicado, e a matemática trabalha contra eles.

Primeiro, o mais importante. No long, sua perda máxima é de 100%, quando o ativo cai a zero. Mas o lucro? Pode ser 200%, 500%, 1000% — não há limite. O ativo pode crescer infinitamente. Já quando você faz short, a situação é exatamente oposta: o lucro máximo é de apenas 100%, se o preço cair até zero. Mas as perdas? Podem ser enormes. Se o preço do ativo subir 200%, você perderá 200% do valor investido. Com 500% de alta, perderá 500%. Com 1000% — e até dez vezes mais. Isso não é teoria, é matemática.

Por que isso acontece? Porque os mercados historicamente crescem. Veja o S&P 500 — ao longo de décadas, ele cresceu milhares de por cento, apesar de todas as crises. Isso não é por acaso, é consequência do desenvolvimento econômico, da inflação, do crescimento das empresas. Se você decide fazer short, está indo contra essa tendência. E não apenas contra o crescimento, mas também precisa acertar exatamente quando ocorrerá a queda. Um cálculo errado — e você fica no negativo.

Existe ainda um outro ponto que muitas vezes é ignorado. Quando você faz short, você pega o ativo emprestado e paga juros por isso. Além do risco de margin call, se o preço subir repentinamente. São custos adicionais que consomem seu potencial de lucro. No long, esse problema não existe.

A conclusão é simples: o long é uma estratégia que funciona com o mercado, e não contra ele. As perdas são limitadas, o lucro não tem limite. Quando você faz short, tudo ao contrário. Claro, às vezes dá para ganhar dinheiro, mas a longo prazo é mais perigoso. O mercado cresce, e apostar contra isso é uma ideia arriscada.