Recentemente, conversei com alguns traders de contratos, e descobri que muitas pessoas não entendem completamente a estrutura de custos dos contratos perpétuos, especialmente a taxa de comissão do contrato. Então, organizei minha compreensão.

Vamos começar pela parte mais intuitiva: os custos de negociação de contratos perpétuos são compostos principalmente por duas partes: uma é a comissão de cada negociação, e a outra é a taxa de financiamento durante a manutenção da posição. Muitas pessoas tendem a ignorar esses custos ocultos, e quanto mais frequente for a negociação, maior será a despesa com comissão.

Sobre o cálculo da comissão do contrato, na verdade, a lógica é bem simples. Existem duas situações na abertura e fechamento de posições: uma é a ordem de criação (maker), e a outra é a ordem de mercado (taker). A ordem de criação é quando você insere um preço e espera a execução, enquanto a ordem de mercado é quando você executa imediatamente ao preço atual. A taxa básica das plataformas principais é aproximadamente assim: 0,02% para ordens de criação e 0,05% para ordens de mercado. Desde que você não compre ou venda ao preço atual, seja para realizar lucros ou limitar perdas, isso conta como uma ordem de criação, então na prática, a comissão de contrato de muitas pessoas é menor do que imaginam.

Como calcular especificamente? A fórmula é o valor da posição multiplicado pela taxa de comissão. Por exemplo, suponha que use uma alavancagem de 100x, com um capital de 600 dólares, então o valor da posição será 60.000 dólares. Se abrir uma posição com uma ordem de mercado, a comissão será 60.000 × 0,05% = 30 dólares. Para fechar a posição com uma ordem de mercado, também seriam 30 dólares; se usar uma ordem de criação para fechar, seria apenas 12 dólares. Assim, uma negociação completa de contrato, só em comissão, pode custar entre 24 a 60 dólares. Considerando que as negociações são de longo prazo, esse custo acumulado não pode ser ignorado.

Depois, há a taxa de financiamento, que é um pouco mais especial. Ela não é fixa. A principal função da taxa de financiamento é equilibrar a proporção de posições longas e curtas no mercado. Quando há muitos longs, a taxa de financiamento se torna positiva, e quem mantém posições longas precisa pagar uma taxa baseada no valor da posição, enquanto quem mantém posições curtas pode receber essa taxa. Quando há muitos shorts, a taxa se torna negativa, e os longs recebem dinheiro enquanto os shorts pagam.

A taxa de financiamento geralmente é liquidada às 00:00, 08:00 e 16:00 todos os dias. Só quando você mantém uma posição nesses horários é que ela realmente será cobrada ou creditada. Portanto, se você deseja reduzir os custos de comissão e taxa de financiamento, além de optar por negociações por ordens de criação, também deve ficar atento às mudanças na proporção de longs e shorts e aos horários de liquidação. Esses detalhes podem parecer insignificantes, mas ao longo do tempo, fazem uma grande diferença nas negociações.