CDS, a taxa de prêmio de seguro exigida pelo mercado contra o risco de um país não conseguir pagar sua dívida. Quando a percepção de risco aumenta, o CDS sobe, quando diminui, ele cai.

Você pode pensar nisso, de forma geral, como um seguro de vida imposto a você ao solicitar um empréstimo bancário. Se houver um risco relacionado à sua idade ou condição de saúde, as taxas da apólice de seguro também aumentam. Assim como quando há algo errado no país, o CDS aumenta.
Na verdade, isso também pode ser considerado um dos parâmetros que indicam a reputação do país. Se estiver aumentando, significa que você está fazendo algo que abala sua reputação.