Recentemente, fui convidado a conversar sobre LST/renovação de staking, na verdade, os rendimentos parecem bastante atraentes, mas tenho pensado: de onde realmente vem o dinheiro? Uma parte vem das taxas verdadeiras de staking na camada base/inflação, o restante na verdade é “outros dispostos a pagar por segurança/atenção”, além de alguns incentivos e subsídios… Quando está movimentado, parece uma segurança compartilhada, mas quando fica mais tranquilo, facilmente é criticado como uma cadeia de ganhos acumulados.

O risco também é bastante direto: assim que a correlação aumenta, o colateral cai junto, e a zona de liquidação fica como se fosse acesa; a camada de renovação de staking ainda adiciona armadilhas de contratos/regulamentos/mecanismos de punição, quando não explode, tudo é chamado de ataque combinado, mas se explode, vira uma série de bombas.

O que mais me assusta não é a lentidão, é a confusão — se for lento, ainda posso esperar, mas se ficar confuso, nem dá tempo de fazer stop-loss. De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos e já traçar uma rota de retirada.