Recentemente, muitas pessoas têm perguntado o que exatamente significa uma liquidação forçada de criptomoedas, então vou organizar minha compreensão sobre o assunto.

Vamos começar pelo básico. Suponha que o Bitcoin esteja agora a 50 mil dólares. Você compra um, isso é uma negociação comum, sem muito o que dizer. Mas a negociação com alavancagem é diferente. Da mesma forma, você compra um Bitcoin, mas talvez só precise de 5 mil dólares, enquanto os outros 45 mil são emprestados pela plataforma, isso é uma alavancagem de dez vezes. Parece ótimo, né? Porque, se o preço subir, seus lucros serão ampliados por dez vezes. Se o Bitcoin subir para 55 mil, você vende e paga os 45 mil emprestados, seu capital de 5 mil dólares dobra de valor.

Mas há um problema fatal. Se o preço cair na direção oposta, até 45 mil, sua situação fica muito difícil. Nesse momento, seus ativos na conta mais o dinheiro em caixa só serão suficientes para pagar o empréstimo da plataforma. Em outras palavras, seu próprio capital de 5 mil já estará completamente perdido. Então, você quer apostar uma última vez, acreditando que o preço vai se recuperar, recusando-se a vender, mas a plataforma não vai ficar de braços cruzados. Eles precisam recuperar o dinheiro, então têm o direito de forçar a venda de suas moedas, recolhendo diretamente os 45 mil. Se o preço continuar caindo para 44 mil, você não só perde tudo, mas também fica devendo 1 mil, e isso é o que chamamos de liquidação forçada ou "liquidação de margem" (爆仓).

Como evitar uma liquidação forçada? Há apenas uma maneira: fazer uma margem adicional. Depositando mais 5 mil na conta, assim seu patrimônio total volta a ser maior que o valor emprestado pela plataforma, e a crise é resolvida. Mas isso já é bastante cruel para os investidores comuns.

O que realmente assusta é que, em exchanges sem regulamentação e de má-fé, a liquidação forçada pode não ser causada por oscilações naturais do mercado. Ouvi histórias de que essas exchanges controlam todos os dados de posições dos investidores, sabem a que preço você abriu sua posição, quantas vezes usou alavancagem, até mesmo sabem quando você está dormindo. Quando chega a meia-noite, alguns grandes investidores ou "market makers" se unem para manipular o mercado, fazendo compras agressivas para elevar o preço. Os investidores que estão dormindo não têm tempo de fazer margem adicional, e os investidores com posições vendidas de dez vezes de alavancagem são liquidados automaticamente. Nesse momento, com pouco capital, eles podem impulsionar o preço, porque a maioria das pessoas está dormindo. À medida que o preço sobe, mais posições vendidas são liquidadas, e suas ordens de liquidação automática ajudam os "market makers" a continuarem elevando o preço.

Suponha que o preço caia de 50 mil para 75 mil, todas as posições vendidas com mais de cinco vezes de alavancagem seriam liquidadas. Se os "market makers" também usarem alavancagem de dez vezes, essa operação pode gerar um lucro de quatro vezes. Ainda mais, eles podem abrir posições longas imediatamente após fechar as posições curtas. Fazendo vendas agressivas, derrubando o preço de volta para 50 mil, os investidores que compraram na alta também serão liquidados. Todos esses dados de negociação são reais, mas o resultado é que, independentemente de fazer long ou short, os investidores de varejo perdem dinheiro, enquanto os "market makers" ficam com os lucros.

Por que entender o que significa uma liquidação forçada de criptomoedas é mais do que compreender o mecanismo, mas também entender os riscos. Os investidores de varejo não precisam de mais alavancagem, mas de respeito pelo mercado. Escolher plataformas regulamentadas, controlar o tamanho das posições e usar a alavancagem com cautela são habilidades essenciais para sobreviver por mais tempo.

Se você deseja desenvolver-se a longo prazo neste mercado, bem-vindo a trocar ideias. Meu perfil tem mais conteúdo, podemos discutir estratégias de contratos futuros e de spot. Mas preciso deixar claro que não vou te dizer que uma moeda vai subir necessariamente, porque isso seria irresponsável. Nossa troca deve ser baseada em análise racional e gestão de riscos, não em seguir a moda cegamente. Espero que nossa conexão mantenha a sinceridade inicial.