Recentemente tenho notado cada vez mais discussões sobre o ouro e para onde o preço pode ir nos próximos anos. Não é por acaso. Em períodos como este, quando a incerteza domina os mercados globais, os investidores voltam ao ouro com uma lógica simples: não buscam o 10x ou o 50x que caracterizam os mercados de alto risco. Procuram estabilidade. Procuram um lugar para estacionar a riqueza quando tudo o mais parece enlouquecer.

O ouro funciona de forma diferente dos ativos especulativos tradicionais. Não se move por hype ou ciclos de moda. Sua função é proteger o poder de compra, reduzir a exposição à inflação, manter o valor quando as moedas tradicionais perdem força. É por isso que, ao olhar para a história recente, vejo um padrão interessante. No início de 2020, o ouro estava em torno de $1.600 a onça. A crise sanitária global fez explodir a incerteza, e o ouro respondeu de forma decisiva. Até agosto de 2020, tinha atingido $2.000 a onça. Um movimento de 30% em poucos meses. Para o ouro, isso é considerado muito forte. E revela algo importante: o ouro dá o melhor de si quando aumentam o medo, a inflação e o estresse econômico.

Por que continua sendo o refúgio preferido? Existem motivos sólidos. Primeiramente, não envolve riscos de contraparte. Ao contrário de ações ou títulos, o valor do ouro não depende de uma empresa ou de um governo que cumpra suas obrigações. É dinheiro real, no sentido mais puro. Depois, há a diversificação: o ouro muitas vezes se comporta de forma diferente dos mercados de ações e títulos, o que ajuda a reduzir a exposição geral ao risco durante os colapsos. Acrescente a isso a proteção cambial — cotado globalmente em dólares, ajuda a compensar os efeitos de uma moeda enfraquecendo — e a liquidez, que permite converter ouro em dinheiro quase em qualquer lugar sem muitos problemas.

Agora, onde o preço pode chegar? As previsões de ouro para 2030 são fascinantes porque mostram uma divergência interessante entre os cenários. J.P. Morgan estima que o ouro possa atingir entre $8.000 e $8.500 a onça, com base em uma maior demanda por parte dos bancos centrais e em alocações mais consistentes das famílias em ouro. Yardeni Research é mais agressivo, colocando o ouro acima de $10.000, focando nas pressões inflacionárias de longo prazo e em políticas que enfraquecem as moedas fiduciárias. InvestingHaven estima cerca de $8.150, considerando um ciclo de alta em várias fases impulsionado pelas preocupações com a inflação.

Mas há também projeções extremas. Pierre Lassonde acredita que o ouro pode chegar a $17.250, concentrando-se no aumento da dívida global e na mudança significativa de reservas fiduciárias para o ouro. Robert Kiyosaki vai ainda além, colocando o ouro a $35.000, assumindo um cenário de profunda crise financeira. Obviamente, esses últimos refletem cenários de crise econômica séria, não a trajetória base.

Se alguém investir $5.000 hoje, ao preço atual de $4.500 a onça, compra pouco mais de 1,1 onça. Segundo as previsões de ouro para 2030 que vi, veja o que pode acontecer: se J.P. Morgan estiver certo com $8.000-$8.500, esse investimento pode valer cerca de $8.800-$9.350. Se Yardeni Research estiver correto com $10.000, chegamos a aproximadamente $11.000. Nos cenários mais extremos, com Pierre Lassonde a $17.250 ou Kiyosaki a $35.000, fala-se de $19.000-$38.500.

O que acho importante é que o preço do ouro não se move apenas com base técnica. As condições econômicas, os níveis de inflação, a atividade dos bancos centrais, a força da moeda — tudo desempenha um papel. As diferentes previsões refletem essencialmente expectativas distintas sobre como a economia global evoluirá nos próximos anos. Alguns assumem uma inflação gerenciável, outros esperam interrupções significativas.

Mas o que permanece constante é o papel do ouro como reserva de valor. Mesmo que os objetivos mais agressivos não se materializem, historicamente o ouro preservou o poder de compra ao longo das décadas. É esse o ponto. Não é um ativo para fazer dinheiro rapidamente. É um ativo para proteger o dinheiro que você já possui. E em tempos de incerteza, isso importa mais do que qualquer outro fator. Se você está construindo uma carteira diversificada, entender para onde as previsões de ouro para 2030 podem apontar faz parte da estratégia, não toda a estratégia.