Tenho visto esse gráfico do Ciclo de Benner em todos os círculos de criptomoedas recentemente, e honestamente é bastante impressionante a quantidade de atenção que ele está recebendo agora. Para quem não conhece, é uma ferramenta de previsão econômica de 150 anos de idade criada por um fazendeiro chamado Samuel Benner em 1875, após sofrer perdas enormes na crise financeira de 1873.

Aqui está o negócio sobre o Ciclo de Benner - não é um modelo quantitativo complexo. Benner basicamente observou padrões de preços agrícolas e ciclos solares, e então mapeou quando achava que os mercados entrariam em pânico, cresceriam ou colapsariam. O gráfico divide os anos em três categorias: anos de pânico, anos de boom (bons para vender) e anos de recessão (bons para comprar). Ele até mapeou tudo até 2059.

O que é louco é o quanto parece se alinhar com eventos reais. A Grande Depressão, a bolha da Internet, a crise do COVID-19 - o Ciclo de Benner supostamente previu todos eles, geralmente dentro de alguns anos. É por isso que ele ressurge a cada duas décadas quando as pessoas ficam ansiosas com os mercados.

No espaço de criptomoedas, o Ciclo de Benner se tornou especialmente popular porque sugeria que 2023 era ideal para acumular e 2026 marcaria um pico importante. Investidores de varejo estavam usando-o para justificar posições agressivas, apostando em uma alta até 2025-2026 antes de uma desaceleração. A narrativa era convincente: o hype especulativo em IA e criptomoedas se intensificaria, depois colapsaria.

Mas aqui é onde as coisas ficam complicadas. A credibilidade do Ciclo de Benner sofreu alguns golpes quando choques econômicos importantes não se alinharam com a previsão. O JPMorgan começou a alertar sobre uma probabilidade de 60% de recessão global em 2025, e o Goldman Sachs aumentou sua previsão de recessão para 45% - a mais alta desde o ciclo de inflação pós-pandemia. Alguns traders veteranos, como Peter Brandt, simplesmente descartaram como uma distração que não ajuda de fato nas decisões de negociação.

Ainda assim, apesar do ceticismo, muitos investidores continuam a jurar por ele. O argumento é: talvez o Ciclo de Benner funcione não porque seja mágico, mas porque pessoas suficientes acreditam nele, que acaba se tornando autorrealizável. Os mercados também funcionam com sentimento, não apenas com fundamentos.

Curiosamente, o interesse de busca pelo Ciclo de Benner atingiu o pico no mês passado, de acordo com o Google Trends. Esse pico reflete o quanto os investidores de varejo estão sedentos por narrativas que façam sentido do caos - especialmente ao enfrentar incerteza política e econômica. Se o Ciclo de Benner realmente funciona ou se é apenas uma busca por padrões em ação, ele definitivamente se tornou parte da consciência coletiva do mercado de criptomoedas neste momento.