Percebi algo interessante sobre a situação política americana que vale a pena observar do ponto de vista dos mercados. Trump assinou a lei de orçamento em 3 de fevereiro passado, encerrando uma breve paralisação federal que durou cerca de quatro dias após o Congresso não ter aprovado os financiamentos para o ano fiscal de 2026.

Essa paralisação afetou 78% das operações federais - funcionários em licença, controladores de tráfego aéreo incluídos - mas serviços críticos como a Previdência Social e a segurança nacional continuaram funcionando normalmente. O acordo foi um compromisso bipartidário bastante tenso, principalmente em relação aos fundos para o Departamento de Segurança Nacional e às operações de imigração. Os democratas negociaram para limitar as políticas agressivas de enforcement de Trump após alguns episódios de alto perfil.

A Câmara aprovou o projeto de lei com uma margem estreita (217-214) e Trump o assinou logo depois, considerando-o uma vitória. Agora, a maioria das agências federais está financiada até 30 de setembro de 2026, mas o DHS recebeu apenas fundos temporários até 13 de fevereiro, o que significa que poderemos ter outro prazo crítico à vista.

O que me interessa é o contexto mais amplo: esta é a segunda paralisação parcial no segundo mandato de Trump, embora muito mais curta do que os 43 dias do seu primeiro mandato. Enquanto observamos quando termina o mandato de Trump e qual será sua agenda nos próximos anos, esses ciclos de impasse sobre o orçamento provavelmente continuarão. Os mercados reagiram positivamente à redução da incerteza, e muitos veem isso como um sinal de que a administração quer evitar disrupções prolongadas.

Os funcionários federais receberão os pagamentos atrasados pelos dias de licença, e o governo voltou a operar na maioria das funções. Mas fique atento ao dia 13 de fevereiro - quando expira o financiamento do DHS, poderemos assistir a uma nova rodada de negociações intensas. Isso reflete a maneira como Trump está tentando agir rapidamente em relação à sua agenda, especialmente nas questões de imigração que permanecem centrais na sua visão política.