Recentemente, ao organizar algumas anotações sobre teorias de ciclos econômicos, de repente lembrei-me da abordagem de Zhou Jintao sobre o ciclo Kondratiev, e achei que reler agora ainda é bastante interessante.

Ele tem um ponto de vista que acho especialmente digno de reflexão: a vida de prosperidade depende do ciclo Kondratiev. Ou seja, dizer que você ganha dinheiro ou não, na verdade, não depende totalmente de quão competente você é, mas em grande medida de estar na ponta do ciclo econômico. Desde a Revolução Industrial até agora, o mundo passou por cinco grandes ciclos, desde a máquina de fiar a vapor, ferrovia, até eletrificação, automóveis, computadores, e por fim a onda de tecnologia da informação dessas últimas décadas. Cada onda criou uma turma de pessoas.

Zhou Jintao destacou especialmente um fenômeno chamado as três oportunidades de riqueza na vida. Em um período ativo principal de 60 anos de uma pessoa, o ciclo Kondratiev oferece apenas três chances, o que não é uma escolha sua, mas determinado pelas leis econômicas. Segundo sua previsão, a primeira oportunidade foi por volta de 2008, a segunda em 2019, e a terceira por volta de 2030. Na época, seu conselho direto para os jovens foi: se você nasceu após 85, tem menos de 30 anos, sua primeira chance foi na onda de 2019; se perder essa, não há como evitar, pois é o destino.

Na verdade, seu quadro teórico é de múltiplas camadas. A maior é o ciclo Kondratiev, que dura cerca de 50 a 60 anos. Dentro desse grande ciclo, há também o ciclo imobiliário (cada ciclo dura cerca de 20 anos), mais abaixo o ciclo de gastos de capital (de 9 a 11 anos), e por fim o ciclo de estoques (de 3 a 4 anos). Um ciclo completo de Kondratiev inclui 3 ciclos imobiliários, 6 ciclos de gastos de capital e 18 ciclos de estoques. Como ele diz, a vida de uma pessoa basicamente é um ciclo Kondratiev, três ciclos imobiliários, nove ciclos de investimento em ativos fixos e dezoito ciclos de estoque.

Falando de imóveis, sua avaliação do mercado imobiliário chinês impressionou muita gente. Ele acredita que o ciclo imobiliário dura aproximadamente 20 anos, e uma pessoa pode encontrar no máximo duas oportunidades reais na vida. Ele apontou claramente que 2014 foi o pico do ciclo imobiliário na China, e que a alta de 2016 nas cidades de primeiro nível foi apenas uma recuperação dentro de um mercado em baixa, além de recomendar aos investidores que, na primeira metade de 2017, já considerassem vender imóveis que não fossem para moradia própria. Essas previsões, posteriormente, se mostraram bastante precisas.

Ele também é bastante conhecido por uma série de previsões extremamente precisas. Em 2007, ele já tinha percebido os sinais da crise de hipotecas subprime, em 2015 alertou sobre a segunda onda de recessão do ciclo Kondratiev, e logo depois o mercado de ações global realmente despencou. Em 2016, previu que a economia chinesa estava próxima do fundo, e que as commodities teriam uma recuperação. Tudo isso não foi mera especulação, mas baseado em uma compreensão profunda das leis do ciclo Kondratiev.

Segundo seu quadro, atualmente estamos na fase de depressão da quinta onda do ciclo Kondratiev. O período de prosperidade da tecnologia da informação foi de 1991 a 2004, depois entrou na fase de recessão até 2015, e a partir de 2015 começou uma longa fase de depressão que dura cerca de dez anos. Ele já disse uma frase que impressiona: nos próximos dez anos, certamente passaremos por uma depressão, isso é uma lei econômica imutável. Especialmente entre 2018 e 2019, ele chamou esse período de "ano de desgraça sem igual" do ciclo Kondratiev, quando os preços dos ativos atingiriam seu ponto mais baixo.

Nesse grande contexto, suas recomendações de investimento são bastante simples e diretas: primeiro, manter liquidez, possuir dinheiro ou ouro; segundo, evitar investir a longo prazo em ativos com baixa liquidez; terceiro, esperar pacientemente pela próxima recuperação do ciclo Kondratiev. Ele enfatiza que, durante a depressão, ganhar dinheiro não é o objetivo principal, preservar valor é prioridade, e liquidez vem em segundo lugar. Esses dois princípios são o núcleo para atravessar o ciclo.

Ao olhar para trás, sua compreensão do ciclo Kondratiev oferece uma perspectiva grandiosa para entender a relação entre economia e vida. Em seus escritos, ele escreveu uma frase: reconhecer que tudo no universo tem suas próprias leis, que as rochas também têm seu ciclo de vida desde o nascimento até se transformar em poeira, e que o ciclo é determinado por suas próprias regras de funcionamento, sem tentar superá-las. Essa frase ainda é bastante inspiradora hoje.

No momento atual, já passamos por esse período de depressão, e a próxima oportunidade do ciclo Kondratiev começa a se mostrar. Revisitar a teoria do ciclo Kondratiev de Zhou Jintao pode nos ajudar a enxergar com mais clareza o caminho futuro. Afinal, entender o ciclo é fundamental para captar tendências, compreender as leis é essencial para encontrar oportunidades na mudança.