Tenho acompanhado o setor solar de perto ultimamente, e definitivamente há algumas dinâmicas interessantes se desenrolando. O espaço sempre foi esse ciclo de alta e baixa onde o dinheiro entra de repente, depois a realidade bate e todo mundo fica desapontado. Ao contrário dos veículos elétricos, que finalmente encontraram seu ritmo, fabricantes de painéis solares e o setor de energia renovável mais amplo ainda parecem estar esperando pelo ponto de inflexão em que tudo simplesmente se encaixa.

No momento, porém, o cenário político está adicionando uma camada extra de complexidade. Com o ambiente de políticas mudando, os investimentos em solar estão se tornando cada vez mais apostas de longo prazo, e não negociações rápidas. Dito isso, para investidores pacientes dispostos a fazer sua lição de casa, há algumas oportunidades sólidas se você escolher as empresas certas.

Deixe-me explicar algumas das jogadas mais interessantes que tenho acompanhado. A Enphase Energy passou por momentos difíceis - caiu 33% no ano passado e 75% em três anos, mesmo assim ainda está muito acima nos últimos cinco anos. A empresa basicamente domina o segmento residencial de solar com armazenamento, com sua plataforma integrada. Se você acredita na tese de longo prazo, a recente retração parece um ponto de entrada. Analistas estão mirando cerca de US$102 nos próximos 12 meses.

Depois, temos a Sunrun, o verdadeiro rei das instalações. São os maiores em colocar painéis em telhados, especialmente após absorver a Vivint. A maioria dos clientes faz leasing ao invés de comprar, o que gera receita recorrente. As ações foram duramente atingidas - caíram 14% no ano passado - mas os analistas estão surpreendentemente otimistas, esperando uma recuperação de 94% no próximo ano.

A First Solar é a jogada contrária interessante aqui. Eles não usam polissilício como a maioria dos fabricantes de painéis solares, o que os ajudou a escapar de grande parte do caos na cadeia de suprimentos que todos enfrentaram durante a pandemia. Usam tecnologia de cadmio-telureto e produzem a maior parte dos componentes domesticamente. As ações estão indo muito bem - subiram 85% em três anos e 261% em cinco. Os analistas acham que ainda há uma alta de 41%.

Se você quer apostar na parte tecnológica ao invés da produção de painéis em si, a Array Technologies oferece sistemas de rastreamento que seguem o sol ao longo do dia. Parece simples, mas realmente faz diferença na eficiência. As ações foram um desastre - caíram 60% ano a ano - mas os analistas ainda veem um potencial de alta de 69% se as coisas se estabilizarem.

A Daqo New Energy é pura exposição na cadeia de suprimentos. Empresa chinesa que extrai polissilício, um dos produtores de menor custo globalmente. Foi destruída como tudo mais nesse espaço - caiu 51% no ano passado - mas o mercado de analistas permanece majoritariamente otimista, com uma meta de US$25,73.

Para algo diferente, a Hannon Armstrong não é fabricante nem instaladora. É basicamente uma empresa de investimento imobiliário que possui ativos de energia renovável. Mais uma jogada de dividendos, com rendimento de 6,1%, menos volátil do que as ações diretas.

A SolarEdge está tentando resolver o problema de armazenamento que assola a energia solar há séculos. Os painéis continuam melhorando, mas armazenar essa energia ainda é complicado. Infelizmente, a SolarEdge teve um 2024 difícil - caiu 88% - e a gestão chamou esse período de difícil. Mas quando as ações estão tão castigadas, às vezes é aí que aparece a verdadeira oportunidade. A meta de preço do consenso sugere uma alta de 78% se eles conseguirem reverter a situação.

A Canadian Solar fabrica painéis para projetos de escala utilitária. Reportou US$7,61 bilhões em receita em 2023. Caiu 57% no ano até agora, mas os analistas veem US$19,55 bilhões como valor justo.

A Brookfield Renewable é mais uma jogada macro de energia renovável - eles têm mais de um trilhão em ativos sob gestão, distribuídos por milhares de investimentos. Rendimento sólido de 5,7%, e os analistas estão majoritariamente otimistas, com uma meta de US$30,86.

A JinkoSolar é líder global em receita na fabricação de painéis solares, com sede na China, mas negociada na NYSE. Também possuem uma divisão nos EUA. No ano passado, tiveram mais de US$104 bilhões em receita. Os ventos de política de Trump criam incerteza de curto prazo, porém.

Aqui está o ponto sobre as ações de energia solar em geral - são extremamente voláteis. A maioria não tem lucros previsíveis, muitos ainda não são lucrativos, e o setor atrai bastante dinheiro especulativo que entra e sai rapidamente. Além do risco geopolítico, e você tem um coquetel que pode oscilar forte para qualquer lado.

Se você está pensando nesse espaço, faça sua pesquisa de verdade. Talvez converse com um consultor financeiro sobre o perfil de risco. E considere diversificar entre várias empresas ou talvez um ETF, ao invés de apostar tudo em um fabricante solar só. A indústria provavelmente ainda tem anos de crescimento antes de atingir adoção em massa, mas esse período de espera pode ser onde o dinheiro de verdade será feito se você escolher os pontos certos.