Acabei de revisar novamente a questão do ETF de prata versus ouro, e há na verdade uma divisão bastante interessante em como esses dois funcionam que a maioria das pessoas não percebe.

Então você tem o SIL de um lado—que é o ETF Global X de mineradoras de prata. É basicamente uma cesta de empresas de mineração. Suas maiores posições são Wheaton Precious Metals, Pan American Silver e Coeur Mining, que representam mais de 40% do fundo. A questão do SIL é que você não está apostando diretamente no preço da prata—você está apostando se essas empresas vão se sair bem. Isso significa que notícias específicas da empresa, problemas operacionais, todo o ruído do mercado de ações afeta seus retornos. O SIL teve um desempenho bastante superior no último ano e nos últimos três anos, mas também é mais volátil.

Depois há o IAU, o iShares Gold Trust. Este é diferente—ele literalmente mantém ouro físico em uma caixa-forte. Você obtém exposição direta ao preço do ouro, não às ações de mineração. Está no mercado há 21 anos e possui mais de 80 bilhões em ativos, então é incrivelmente líquido. A troca é que, historicamente, oferece retornos menores, mas também uma volatilidade muito menor.

Olhando para as métricas: a taxa de despesa do SIL é de 0,65% enquanto o IAU fica em apenas 0,25%. Isso pode parecer pouco, mas compõe-se ao longo do tempo. O SIL também tem um beta mais alto (0,96 contra 0,73 do IAU), o que significa que oscila mais. Em cinco anos, o IAU na verdade entregou retornos totais melhores, apesar do desempenho anual mais baixo—essa é a diferença de volatilidade e de queda que aparece.

A verdadeira questão é o que você realmente está tentando fazer. Se você quer exposição pura a metais preciosos com o mínimo de complicação, o IAU é sua escolha—é a aposta de refúgio seguro no próprio ouro. Se você acha que as empresas de mineração de prata vão superar e consegue lidar com as oscilações, o SIL te dá essa exposição de ações. Mas você assume mais risco e paga taxas mais altas por isso.

Vale a pena pensar onde cada um se encaixa na sua carteira, dependendo da sua tolerância ao risco e do seu horizonte de tempo.