Capturei esse movimento interessante no início deste ano - a Equinox Partners vendeu uma parte de sua posição em Eldorado, aproximadamente 355.000 ações no valor de cerca de 10,6 milhões de dólares. O fato é que isso aconteceu logo após a Eldorado já ter tido um desempenho extraordinário, com uma alta de 200% no ano anterior. Então, é menos uma questão de perder a fé na empresa e mais uma questão de realizar lucros clássicos quando as coisas ficam tão quentes.

O que é notável é que a própria Eldorado ainda está funcionando a todo vapor. Eles produziram quase 488.000 onças de ouro no ano passado e terminaram com quase 870 milhões de dólares em caixa. O fundo ainda mantém uma posição sólida - apenas reduziu o tamanho em relação ao que tinha antes. Isso parece mais um reequilíbrio disciplinado do que uma venda por pânico. Eles ainda estão fortemente investidos em metais preciosos e em mineração no geral.

É aquela velha questão que os investidores enfrentam após uma alta monstruosa - você mantém para mais valorização ou realiza os lucros? Quando uma ação dobra de valor em um ano, tirar alguns chips da mesa não significa que você acha que a tese está quebrada. Às vezes, isso só significa que você está gerenciando o risco do portfólio após um movimento extremo.