Tenho observado o setor de perfuração de petróleo e gás recentemente e há uma configuração interessante acontecendo em 2026. O setor como um todo está sendo destruído pelos analistas - estimativas de lucros caíram 74% para o próximo ano - mas isso na verdade criou algumas oportunidades se você souber onde procurar.

Aqui está o que realmente está acontecendo: temos excesso de oferta de petróleo bruto mantendo os preços baixos, os operadores estão sendo disciplinados em relação aos gastos, mas a demanda por gás natural está ganhando impulso. Exportações de GNL se expandindo, consumo de energia por IA aumentando, países levando a segurança energética a sério. Isso está criando necessidades constantes de investimento na cadeia de produção, mesmo quando o petróleo está fraco.

A questão das ações de perfuração é que elas são extremamente capital-intensivas e voláteis - especialmente os nomes offshore. Uma explosão de plataforma ou um acidente grave pode abalar todo o setor, mas é por isso que contratos com gigantes como ExxonMobil são tão valiosos. Eles oferecem estabilidade.

Olhar para três nomes que valem a pena acompanhar: Noble Corporation tem 41 plataformas com contratos fortes em Guiana garantidos até 2028. Valor de mercado em torno de 7,3 bilhões de dólares, e as estimativas de consenso mostram um crescimento de lucros de 73% vindo aí. A ação já subiu 97% em um ano. Nabors é mais diversificada - operando em mais de 20 países com tecnologia avançada de automação. Seus lucros em 2026 devem crescer 48,6%, um aumento de 106% ano a ano. Depois, há a Transocean, com expertise em águas ultra-profundas e uma projeção de crescimento de lucros de 400% para 2026.

Em termos de avaliação, o setor é negociado a 13,7X EV/EBITDA, o que é na verdade razoável comparado ao S&P 500, que está a 17,9X. O setor está na parte inferior de 35% das classificações da Zacks, o que geralmente sinaliza oportunidade para investidores contrarianos.

A história de expansão internacional é real - Oriente Médio e América Latina mostrando resiliência, com contratos plurianuais oferecendo melhor visibilidade. Isso ajuda a compensar as oscilações cíclicas na shale na América do Norte. Se você consegue suportar a volatilidade, há um caso para acompanhar esses nomes até 2026.