Acabei de notar algo interessante nas últimas declarações de fundos. A PMC FIG Opportunities vendeu mais de 33 mil ações da Axos Financial (AX) no último trimestre - cerca de 2,72 milhões de dólares em valor. A posição caiu de 5,1% de seu portfólio para menos de 1%, o que é uma redução bastante drástica.

O que chamou minha atenção é que eles fizeram isso enquanto a ação já tinha subido 34% nos últimos 12 meses. Tipo, o banco tem se destacado - lucros em alta, crescimento de empréstimos sólido, margem de juros líquida expandindo para 4,94%. Então, isso não parece que estão entrando em pânico com os fundamentos. Mais como estão tirando alguns chips da mesa após um forte desempenho de 12 meses.

A Axos ainda apresenta números reais, no entanto. O trimestre de dezembro mostrou um lucro líquido de 128,4 milhões de dólares, contra 104,7 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior. Os saldos de empréstimos atingiram 24,3 bilhões de dólares. A qualidade de crédito permaneceu apertada, com perdas por inadimplência de apenas 0,04% da média dos empréstimos. O banco está claramente executando bem.

Mas aqui está o ponto - quando um fundo passa de manter algo em 5% para menos de 1%, geralmente significa que eles estão sendo disciplinados quanto ao tamanho da posição, não abandonando a tese. A ação está a 89,47 dólares agora, bem à frente do ganho de 16% do S&P 500 no mesmo período de 12 meses. Às vezes, esse é o sinal para reequilibrar, mesmo que você ainda goste da empresa a longo prazo. A disciplina na avaliação importa mais do que tentar pegar cada último dólar.