Acabei de revisar uma atividade de opções CBRE de um tempo atrás e notei algo interessante sobre como a expiração de julho estava se configurando. Eles tinham esse contrato de venda a descoberto com strike de $140 pagando uma prêmio de $8, o que basicamente significava que se você vendesse, estaria se comprometendo a comprar ações, mas recebendo para fazer isso. A base de custo teria caído para $132 contra a ação negociando em torno de $144 na época. Bem razoável se você já estivesse procurando acumular.

A matemática disso também era impressionante - se expirasse sem valor (e as probabilidades pareciam cerca de 63% naquele momento), você teria um retorno de 5,7% sobre o dinheiro ou cerca de 14,5% anualizado. Eles chamaram isso de YieldBoost. Do lado das opções de compra, eles tinham um strike de $150 a $10,30, então os vendedores de calls cobertas estavam olhando para um retorno total de 11% se fosse exercido. Essa tinha cerca de 50-50 de chances de expirar sem valor.

A volatilidade estava em torno de 36% implícita versus 33% real, então as opções estavam relativamente bem precificadas. É um bom lembrete para verificar essas datas de expiração quando elas se abrem pela primeira vez - mais valor de tempo significa prêmios melhores para os vendedores. Provavelmente vale a pena revisar como essa configuração realmente se desenrolou.