Acabei de assistir à ação dos futuros de café na sexta-feira e está bem misturado por aí. O arábica subiu um pouco enquanto o robusta sofreu uma queda, mas honestamente ambos ainda estão lidando com as consequências do início da semana. A fraqueza do dólar ajudou a impulsionar algumas coberturas de posições vendidas, mas isso não é suficiente para reverter a pressão maior que temos visto.

A verdadeira história com os preços do café agora são todas as dificuldades de oferta. O Brasil está com uma safra enorme - aumento de 17% ano a ano para 2026, de acordo com seus prognosticadores, e também teve chuvas decentes em Minas Gerais. Depois, você tem o Vietnã arrasando nas exportações, com aumento de 38% só em janeiro. Isso significa uma quantidade enorme de robusta entrando no mercado. A Colômbia é o único ponto positivo, já que a produção deles caiu 34% ano a ano, mas isso não é suficiente para compensar o que vem do Brasil e do Vietnã.

Os estoques são outra coisa que estou acompanhando. Tanto os estoques de arábica quanto de robusta se recuperaram de seus mínimos, o que não está ajudando os preços. O USDA está prevendo que a produção global atingirá um recorde de 178,8 milhões de sacos no próximo ano, embora estejam dizendo que o arábica especificamente pode ficar um pouco mais apertado. Mas com toda essa oferta entrando no mercado, não tenho certeza de quanto isso importa para os nossos preços do café no curto prazo. A consolidação que estamos vendo parece que o mercado ainda está tentando encontrar um piso com todos esses dados pessimistas.