Acabei de perceber algo interessante sobre a recente retração da Amazon. A ação caiu cerca de 22% desde o pico de novembro, e honestamente o mercado reagiu exageradamente ao anúncio de capex de 200 bilhões de dólares para 2026.

Mas o que acontece é que esse gasto de capital na verdade sinaliza confiança, não preocupação. A AWS está vendo um impulso real neste momento. O crescimento da receita no quarto trimestre atingiu 24%, e eles não estão investindo esse tipo de dinheiro sem ver uma demanda forte de clientes empresariais e governamentais. A expansão da infraestrutura faz sentido se você quer se manter à frente em IA.

O que realmente importa é o fosso competitivo da Amazon, que continua se ampliando. A rede de logística deles oferece uma vantagem de custo que ninguém consegue replicar rapidamente. A AWS tem custos de mudança ainda maiores — uma vez que você integrou toda a sua operação na infraestrutura deles, mudar para outro provedor de nuvem se torna um cenário de pesadelo. Isso é uma verdadeira defensibilidade.

Os números da última década mostram algo: receita aumentou 570%, lucro operacional cresceu 3.536%. Sim, essas taxas de crescimento vão moderar, mas a empresa está aproveitando múltiplas tendências seculares — IA, nuvem, comércio eletrônico, anúncios digitais. Isso não é uma empresa de um só truque.

Em termos de avaliação, eles estão pedindo um índice P/E de 28 agora, que está perto de uma mínima de 10 anos para uma empresa com essa durabilidade. Quando você pensa em crescimento sustentável de receita e lucro a esse preço, na verdade é um ponto de entrada razoável.

Se você estava esperando por uma oportunidade melhor para comprar na baixa nomes de tecnologia de qualidade, essa retração pode ser exatamente isso. Vale a pena dar mais uma olhada no que a Amazon está realmente fazendo versus o que o mercado está precificando.