Acabei de receber o relatório de varejo do Departamento de Comércio de janeiro e os números estão um pouco mais fracos do que o esperado. As vendas caíram apenas 0,2% no mês passado, o que honestamente supera a previsão de uma queda de 0,4%, mas ainda é negativo. A fraqueza veio principalmente dos concessionários de automóveis, que tiveram uma queda de 0,9% em janeiro, então se você tirar isso, os números sem automóveis praticamente ficaram estáveis. Os economistas apostavam em um ganho de 0,1% em janeiro excluindo veículos, então isso foi uma decepção. Lojas de departamento, postos de gasolina e varejistas de roupas tiveram números bastante ruins em janeiro. Há algum debate sobre quanto disso é apenas ruído do clima de inverno versus um enfraquecimento real na demanda do consumidor. Michael Pearce, da Oxford Economics, está dizendo para não ler demais na queda de janeiro, já que o clima severo de inverno claramente desempenhou um papel. Mas ele também está alertando que o aumento nos preços do gás devido às tensões geopolíticas pode ser um obstáculo, embora esteja acontecendo justamente na temporada de reembolso de impostos. A luz no fim do túnel é que os varejistas diversos e não tradicionais na loja realmente cresceram bem em janeiro, e o varejo principal (excluindo automóveis, gás e serviços de alimentação) mostrou alguma força com um aumento de 0,3%. Então, o quadro é misto—o gasto do consumidor não está despencando, mas definitivamente há alguma cautela por aí.