Tenho negociado opções há algum tempo e continuo vendo traders mais novos serem completamente destruídos por algo que eles não entendem totalmente: a decadência do tempo. É impressionante quantas pessoas entram em opções sem realmente entender como o relógio trabalha contra elas.

Aqui está o ponto sobre a decadência do tempo nas opções - ela não é linear. Ela acelera exponencialmente à medida que você se aproxima do vencimento. A maioria das pessoas não percebe isso até já estar perdendo dinheiro. Quanto mais perto do vencimento sua opção estiver, mais rápido ela perde valor. E se você estiver segurando uma call ou put no dinheiro, fica ainda pior porque a taxa de decadência se compõe.

Deixe-me explicar o que realmente está acontecendo. Quando você compra uma opção, está pagando por duas coisas: valor intrínseco (quanto ela está no dinheiro) e valor de tempo (o que você paga pelo tempo restante). À medida que os dias passam, esse valor de tempo simplesmente se erode. Não é como se você perdesse um pouco a cada dia e depois um pouco mais no dia seguinte - a decadência acelera. Uma call no dinheiro com 30 dias restantes pode perder a maior parte do seu valor extrínseco em apenas duas semanas. Quando você chega a poucos dias do vencimento, a opção está basicamente sem valor, a menos que esteja profundamente no dinheiro.

Por isso, a decadência do tempo no trading de opções afeta tão duramente os detentores de posições longas. Se você está comprando calls ou puts, o tempo literalmente trabalha contra você a cada dia. A matemática é simples - pegue a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação, divida pelo número de dias até o vencimento, e isso é aproximadamente sua perda diária. Por exemplo, se uma ação está a 39 e você compra uma call de 40, você está perdendo cerca de 7,8 centavos por dia apenas pelo passar do tempo.

O que torna isso ainda mais complicado é que a maioria dos traders não percebe o impacto imediatamente. Ele surge de surpresa. Mas aqui é onde fica interessante: esse mesmo mecanismo é a razão pela qual traders experientes preferem vender opções ao invés de comprar. A decadência do tempo nas opções funciona PARA o vendedor e CONTRA o comprador. Se você está vendido, cada dia que passa coloca dinheiro no seu bolso. Se você está comprado, cada dia te custa.

Os fatores que aceleram a decadência também são bem claros. Opções no dinheiro decaem mais rápido do que as fora do dinheiro. O preço da ação importa - preços mais altos significam uma decadência mais lenta. E, obviamente, quanto mais próximo do vencimento, mais agressiva a decadência se torna.

Então, qual é a lição? Se você vai negociar opções, especialmente comprando, precisa respeitar o componente do tempo. Não olhe apenas para o movimento do ativo subjacente - leve em conta quanto de valor de tempo você está perdendo. Venda mais cedo do que tarde se estiver no dinheiro. E se você é novo nisso, talvez comece entendendo como a decadência do tempo nas opções afeta sua estratégia específica antes de arriscar capital real. Essa é uma daquelas coisas que diferenciam traders que duram dos que explodem suas contas se perguntando o que deu errado.