Futuros de café encerraram a sexta-feira com sinais mistos enquanto os traders digeriam algumas mudanças de oferta bastante significativas. O arábica de maio subiu levemente, enquanto o robusta recuou um pouco, mas ambos parecem estar encontrando suporte após serem bastante pressionados nas últimas semanas.

A verdadeira história aqui é o que está acontecendo com a oferta global de café. O Brasil está de olho em uma safra recorde - a Conab divulgou projeções mostrando que a produção de 2026 deve subir mais de 17% em relação ao ano anterior, o que é enorme. Especificamente, o arábica está 23% acima e o robusta 6% acima. Enquanto isso, o Vietnã também está produzindo café como louco, com exportações de janeiro quase 40% maiores do que no ano passado. Para os preços do robusta, isso é uma notícia bastante baixista, considerando que o Vietnã é o maior produtor mundial.

Por outro lado, a produção de café na Colômbia está enfrentando dificuldades. A produção caiu 34% só em janeiro, o que deve apoiar um pouco os preços do arábica. E as exportações reais do Brasil em janeiro caíram 42% em relação ao ano anterior, o que é interessante - sugere alguma escassez na oferta de curto prazo, apesar das previsões de produção otimistas.

Os estoques também estão se recuperando. Tanto as reservas de arábica quanto de robusta se recuperaram nos últimos meses após atingirem mínimas de vários meses, o que geralmente pressiona os preços para baixo. O USDA projeta que a produção mundial atingirá um recorde de 178,8 milhões de sacos em 2025/26, embora prevejam uma leve queda no arábica compensada por um crescimento mais forte do robusta.

Observando o gráfico pelo acompanhamento de café do Barchart, você pode ver o padrão de consolidação bem claramente após essas perdas acentuadas. A fraqueza do dólar na sexta-feira ajudou a puxar alguns vendidos a descoberto, mas o quadro fundamental - safras abundantes e exportações crescentes - mantém a inclinação para preços mais baixos, a menos que algo mude na demanda ou no clima.