A prata teve um bom desempenho no início deste ano. Quero dizer, estamos falando de três dígitos pela primeira vez em muito tempo. Em janeiro, o metal atingiu US$121,62 por onça, e esse tipo de movimento chama a atenção de todos, especialmente das pessoas que o extraem do solo. Mesmo que os preços tenham recuado desde então, a prata ainda está negociando bem acima de onde estava há quatro décadas. O déficit estrutural de oferta continua apoiando os preços, e a demanda industrial permanece sólida. Além disso, a demanda de investimento de pessoas procurando uma alternativa mais barata ao ouro, e você tem uma configuração bastante convincente.

Naturalmente, quando metais preciosos se movem assim, as ações de mineração canadenses acompanham. Tenho acompanhado quais das melhores ações de prata canadenses realmente aproveitaram esse momentum, e é bastante interessante ver quais empresas tiraram maior proveito da oportunidade. Os vencedores no TSX, TSXV e CSE tiveram algumas corridas sérias até agora no ano.

BP Silver chamou minha atenção logo no começo. Começou o ano a C$0,62, depois acompanhou a prata até C$0,93 no final de janeiro. O verdadeiro catalisador veio quando divulgaram os resultados de análise do projeto Cosuño na Bolívia. Estamos falando de 600,4 g/t de prata em 5 metros em um único poço—esse tipo de teor faz investidores em exploração sentarem e prestarem atenção. Em março, a ação tinha subido para C$1,32, representando um ganho de 56 por cento no ano. Para uma exploração com valor de mercado de C$46 milhões, isso é um momentum sólido.

Highlander Silver adotou uma abordagem diferente. Eles operam ativos de produção real na América Latina, além de terem fechado uma fusão com a Bear Creek Mining em fevereiro. Mas a verdadeira história foi o investimento estratégico de US$40 milhões de Eric Sprott, anunciado no final de janeiro. Esse tipo de apoio de um grande investidor sinaliza confiança no portfólio deles, que inclui o projeto San Luis e o depósito Corani. Highlander começou 2026 em torno de C$5,46 e subiu para C$10,42 até o começo de março—um ganho de 41 por cento no ano. Esse é o tipo de desempenho que você vê quando dinheiro institucional começa a entrar nas melhores ações de prata canadenses.

Honey Badger Silver é um caso interessante porque eles focam em exploração no extremo norte do Canadá. Eles adquiriram o projeto de prata PC nos Territórios do Noroeste, e em março fecharam uma colocação privada de C$11,5 milhões para financiar a aquisição. Isso é uma captação de capital significativa para uma empresa com valor de mercado de C$32 milhões, mostrando que a gestão está séria em avançar com o projeto. Até agora, no ano, tiveram um aumento de cerca de 29 por cento, o que é respeitável para uma jogada em estágio inicial.

Agora, a First Majestic é a peso pesado desse grupo. Eles são literalmente a segunda maior mineradora de prata do mundo por valor de mercado, operando quatro minas em produção no México, além de uma operação de cunhagem de lingotes em Nevada. Em janeiro, reportaram uma produção de 15,4 milhões de onças de prata para 2025, e estão projetando entre 13 e 14,4 milhões de onças em 2026. A ação deles subiu 23 por cento no ano, passando de C$22,06 para C$43,64 até o final de fevereiro. Para uma empresa com valor de mercado de C$14 bilhões, esse tipo de movimento reflete um interesse significativo dos investidores no setor. First Majestic é o tipo de nome que aparece nas carteiras de pessoas sérias sobre exposição às melhores ações de prata canadenses.

Silvercorp Metals completa o grupo dos principais performers. Eles são a quarta maior mineradora de prata do mundo, operando na China, com operações em Henan e Guangdong. O último relatório trimestral mostrou uma produção de 1,9 milhão de onças de prata, e eles estão expandindo o projeto Kuanping como uma operação satélite. A receita veio em US$126,1 milhões, um aumento de 51 por cento ano a ano. A ação subiu de C$11,45 no começo do ano para C$18,96 no final de fevereiro, um ganho de 21 por cento. Esse crescimento fundamental—aumento de produção, expansão de receita—é o que deve impulsionar interesse sustentado por produtores de prata de qualidade.

O que acho interessante é a variedade de exposição que você consegue nessas melhores ações de prata canadenses. Tem jogadas puras de exploração como BP Silver e Honey Badger, onde você aposta na descoberta e desenvolvimento. Tem produtores de médio porte como Highlander, que estão consolidando ativos e levantando capital para escalar. E tem grandes produtores como First Majestic e Silvercorp, onde a alavancagem ao preço da prata já está incorporada às operações estabelecidas.

O fio condutor é que, no começo deste ano, quando a prata estava ganhando destaque, todas essas empresas se beneficiaram. A história de oferta estrutural é real—demanda industrial de energia solar, eletrônicos e outras aplicações continua crescendo. E quando você tem a demanda de investimento por cima disso, porque as pessoas querem um refúgio seguro mais barato que o ouro, você tem a ação de preços que vimos em janeiro.

Claro, avaliações e fundamentos importam. First Majestic e Silvercorp têm a vantagem de fluxo de caixa e produção estabelecidos. BP Silver e Honey Badger têm risco maior, mas potencial de recompensa maior se seus projetos derem certo. A fusão da Highlander e o respaldo de Sprott sugerem que a gestão tem uma visão clara de consolidação e crescimento.

Se você busca exposição à história da prata através de ações canadenses, essas empresas representam as diferentes formas de jogar. Quer seja potencial de exploração pura, jogadas de consolidação ou produção estabelecida, há algo aqui. O importante é entender no que você realmente está investindo—está apostando que os preços da prata permanecerão elevados, ou que o sucesso de projetos específicos, ou que produtores geradores de caixa, vão se destacar? Cada uma dessas melhores ações de prata canadenses oferece um perfil de risco-recompensa diferente.

Os movimentos que vimos no começo do ano mostram que, quando as commodities se movem, as ações podem se mover ainda mais forte. Essa é a alavancagem que você consegue com ações de mineração. Mas também significa que você precisa fazer sua lição de casa sobre os detalhes de cada empresa e projeto. É isso que separa o dinheiro inteligente do ruído nesse espaço.