Acabei de mergulhar no espaço de urânio canadense e, honestamente, há um momentum interessante se formando aqui que as pessoas podem estar ignorando. O setor permaneceu relativamente quieto até 2025 em comparação com o caos do ano anterior, mas sob essa superfície calma? A oferta ainda está se ajustando de forma bastante significativa.

Os preços do U3O8 fizeram o seu papel - começaram o ano forte, caíram para 63,71 por libra em março, depois subiram de volta para a faixa dos 80 dólares até setembro. Em dezembro, estabilizaram em torno de 75, o que praticamente virou o piso. Não exatamente explosivo, mas o que chamou minha atenção é o que realmente está impulsionando o mercado por baixo dos panos. A demanda nuclear de longo prazo é real, os governos estão apoiando a nuclear novamente com força, e as preocupações com a segurança de fornecimento são legítimas. Além disso, você tem o Sprott Physical Uranium Trust absorvendo continuamente milhões de libras. Esse é o tipo de pressão constante que importa.

Então comecei a olhar para as principais ações de urânio que realmente se moveram no Canadá no ano passado, e há definitivamente algumas que valem a pena acompanhar. A North Shore Uranium foi absolutamente selvagem - alta de 637 por cento no ano. Eles estão trabalhando em propriedades na Bacia de Athabasca em Saskatchewan, além do projeto Rio Puerco no Novo México, que possui recursos históricos sérios ligados a ele. Eles têm acumulado reivindicações, conduzido programas de exploração, e acabaram de fechar uma colocação privada de 3 milhões em dezembro. Esses exploradores em estágio inicial podem ser voláteis, mas o nível de atividade está lá.

A Energy Fuels é um animal diferente - eles estão realmente produzindo, não apenas explorando. Alta de 156 por cento, com uma capitalização de mercado em torno de 4,76 bilhões de CAD. Eles têm o projeto Pinyon Plain no Arizona em operação, possuem a única usina de urânio convencional licenciada nos EUA, e estão até entrando no processamento de terras raras. Fecharam uma oferta de nota conversível de 700 milhões em outubro, que basicamente fortaleceu seu balanço patrimonial para quase um bilhão em capital de giro. Esse é o tipo de escala operacional que realmente importa.

A Stallion Uranium também ganhou algum momentum - ganho de 150 por cento. Eles estão focados no projeto Moonlite em Saskatchewan, com a Atha Energy como parceira de joint venture. O que é interessante é que eles adquiriram a plataforma de tecnologia Matchstick TI, que aparentemente tem 77 por cento de precisão na segmentação geológica. Eles levantaram cerca de 10,5 milhões em setembro e mais 4,55 milhões em dezembro, então estão bem financiados para trabalhos de exploração.

A District Metals está trabalhando em ativos suecos, incluindo o que eles chamam de maior depósito de urânio não desenvolvido do mundo em Viken. Alta de 139 por cento. Eles passaram o ano todo realizando levantamentos - levantamentos por helicóptero, trabalho com drones, e estão encontrando coisas bastante convincentes. Então, em novembro, a Suécia literalmente revogou sua moratória de exploração de urânio, o que é enorme para eles. Esse tipo de vento de cauda macro pode desbloquear toda uma região.

A Purepoint Uranium fechou os principais desempenhos com ganhos de 113 por cento. Eles têm ampla exposição ao Athabasca através de seis joint ventures, incluindo uma de 50/50 com a IsoEnergy. As perfurações do projeto Dorado têm sido sólidas - eles atingiram alguns intervalos reais, incluindo 2,1 metros com 1,6 por cento de U3O8. Acabaram de aprovar um programa de exploração expandido para 2026, após esses resultados.

O que é interessante nessas principais ações de urânio é que você vê estratégias diferentes - exploradores puros como North Shore e Stallion apostando na descoberta, produtores como Energy Fuels com receita real, e desenvolvedores como District e Purepoint com potencial de curto prazo. Os fundamentos do mercado de urânio não mudaram. A nuclear está voltando, a oferta está apertada, e esses ativos canadenses estão posicionados em algumas das melhores regiões geológicas do mundo. Seja você interessado em jogadas de estágio inicial ou mais desenvolvidas, o setor tem ventos favoráveis.