Recentemente, vi alguém falar sobre se as stablecoins "perderão a âncora", na verdade, estou mais interessado em duas coisas: se as reservas são transparentes ou não, e se, durante uma corrida, todos ficarão assustados juntos. Normalmente, você vê que 1=1 é bastante estável, mas quando a liquidez é drenada e há filas para resgatar na cadeia, o sentimento é muito mais rápido do que o anúncio. Recentemente, também tem havido discussões sobre expectativas de redução de juros, o índice do dólar subindo e descendo junto com ativos de risco, minha sensação é: quanto mais essa narrativa muda de um lado para o outro, mais fácil é tratar "substitutos de dinheiro" como refúgios seguros, e quando há uma multidão, algo dá errado. De qualquer forma, eu só faço ações que posso verificar: assistir mais às divulgações de auditoria/depósito, dividir os valores, e não considerar todos os saldos das exchanges como "dólares equivalentes". Olhar para essas tabelas e registros na cadeia por muito tempo cansa os olhos, então preciso fazer uma pausa.