Recentemente, tenho visto as pessoas conectarem o fornecimento de stablecoins, os fluxos líquidos de ETFs e o movimento de fundos fora de bolsa em uma única linha de raciocínio, soando bastante coerente, mas ainda assim fico um pouco cauteloso: correlação não é igual a causalidade.

O aumento de stablecoins pode ser apenas uma espera por oportunidades, ou pode ser apenas realocação de posições, hedge, ou até mesmo uma mudança nos parâmetros do protocolo (como taxa de garantia, limite de empréstimo), e os dados superficiais parecem bons.

Além disso, agora o RWA, bem como o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, sendo comparados com vários “produtos de rendimento” na cadeia, eu consigo entender essa expectativa de “mais estável, mais parecido com dinheiro”, mas, na verdade, a margem de risco é bastante diferente…
Um está escrito nas regras no papel, o outro está nas regras nos contratos e nas votações de governança.
De qualquer forma, pessoalmente, prefiro devagar, entender de onde vem o dinheiro, se posso retirar a qualquer momento, e então decidir se quero acompanhar a agitação.