Recentemente estou reinterpretando a relação entre BTC e o NASDAQ 100

No passado, eu pensava de forma bem simples:
Comprar BTC, essencialmente, é comprar: super emissão de moeda, inflação, dinheiro cada vez menos valioso.
Comprar o NASDAQ 100, essencialmente, é comprar: progresso tecnológico humano, aumento de produtividade, as maiores empresas de tecnologia continuam criando valor.
Mas depois descobri que o crescimento de longo prazo desses dois ativos pode ter uma raiz comum mais profunda:
Expansão contínua do M2
Ou seja, o total de moeda nominal na sociedade está sempre crescendo
Estados soberanos imprimem dinheiro a longo prazo, o sistema de crédito se expande continuamente, mais dinheiro circula na sociedade. A questão é: para onde esse dinheiro novo vai acabar indo?
(Imagem: citando global broad money, de 2000 a 2025, o dinheiro amplo global passou de 26 trilhões para 142 trilhões de dólares, com uma média anual de aproximadamente 7%)
Ele não flui igualmente para todos os ativos
Ele flui para os ativos mais escassos, mais consensuais, mais líquidos e capazes de suportar grandes volumes de capital
Essa é a semelhança fundamental entre BTC e o NASDAQ 100
BTC captura: após a moeda fiduciária se tornar cada vez mais fraca, a demanda por ativos reais, escassos e não soberanos aumenta.
Não é apenas uma “ferramenta contra a inflação”, mas também um recipiente de moeda forte
À medida que o M2 cresce, o poder de compra da moeda fiduciária é diluído, enquanto o limite total de BTC é de apenas 21 milhões de moedas
Portanto, a lógica de longo prazo do BTC = expansão do M2 × aumento do consenso sobre BTC × aumento da alocação global
Se o pool de riqueza global crescer cada vez mais, e mais pessoas estiverem dispostas a alocar uma pequena parte dele em BTC, então o preço do BTC não crescerá de forma linear, mas sim por uma reavaliação não linear
O NASDAQ 100 captura outra coisa: progresso tecnológico, aumento de produtividade e concentração de lucros nas maiores empresas
Ele também não é apenas “comprar tecnologia”, mas sim um “recipiente de produtividade”
Cada avanço tecnológico na sociedade humana acaba sendo transformado por algumas das maiores empresas em receita, lucro, fluxo de caixa e retorno aos acionistas. O NASDAQ 100 acompanha o mercado, atualizando e iterando as 100 empresas.
Computação em nuvem, IA, semicondutores, sistemas operacionais, redes de publicidade, softwares empresariais, infraestrutura digital, essencialmente, são as praças de pedágio da economia moderna
Portanto, a lógica de longo prazo do NASDAQ 100 = expansão do M2 × progresso tecnológico × concentração de lucros nas maiores empresas
E as maiores empresas de tecnologia não apenas acompanham o crescimento do PIB, elas também absorvem mais lucros da cadeia de produção, ganhando maior poder de precificação e maior eficiência de capital
O PIB global cresce cerca de 3% ao ano, a inflação é de 4% ao ano, o pool de riqueza nominal aumenta aproximadamente 6% a 8% ao ano
Os bons ativos de verdade precisam ter uma “velocidade de fuga” maior que essa: não apenas superar a depreciação da moeda e o crescimento do PIB, mas também superar a média de retorno dos ativos na sociedade
Embora à primeira vista o BTC e o NASDAQ 100 pareçam diferentes:
Um é um ativo digital de forte valor sem fluxo de caixa
O outro é uma carteira de ativos de fluxo de caixa
Ambos, na sua essência, estão consumindo a mesma coisa:
A expansão contínua do M2, que está fluindo para os recipientes de ativos mais fortes
A diferença é:
BTC transforma a expansão do M2 em um prêmio de escassez
O NASDAQ 100 combina a expansão do M2 com o progresso tecnológico, transformando-se em prêmio de lucro e avaliação de empresas.
Um é uma monetização da escasseza
O outro é uma monetização da produtividade
Um é uma proteção contra “dinheiro cada vez menos valioso”
O outro aposta na “eficiência crescente do mundo”
Portanto, agora, entendo esses dois ativos assim:
BTC é o “recipiente de moeda forte” na era da expansão do M2
O NASDAQ 100 é o “recipiente de produtividade” na era da expansão do M2
A longo prazo, o mundo não está parado
O PIB humano cresce, os Estados imprimem dinheiro, os ativos financeiros se expandem, a produtividade tecnológica avança, o pool de riqueza global aumenta...
Mais dinheiro vai surgir? E a questão é:
Para onde esse dinheiro, cada vez maior, acabará indo?
A resposta atual é:
Para os ativos mais escassos, mais consensuais, com maior efeito de rede e capazes de suportar o capital global.
Essa pode ser a fonte comum de crescimento tanto do BTC quanto do NASDAQ 100