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Após a SpaceX oficialmente solicitar o IPO, qual será a próxima a listar primeiro, Anthropic ou OpenAI? Minha aposta é na Anthropic, pelos seguintes motivos:

1. Do ponto de vista operacional, a receita da Anthropic cresceu mais rápido, com maior taxa de conversão de clientes corporativos

A receita anualizada da Anthropic em maio de 2026 já atingiu 44 bilhões de dólares, com margem de lucro bruto superior a 70%, e eficiência de custos significativamente melhor que a média do setor.

No que diz respeito à penetração de clientes corporativos, 34,4% das empresas americanas estão pagando pela Anthropic, superando pela primeira vez os 32,3% da OpenAI, refletindo uma capacidade de comercialização B2B mais forte.

2. Do ponto de vista do processo de listagem, a Anthropic enfrenta menos obstáculos e avança de forma mais fluida

1. Divergências na governança interna: OpenAI enfrenta uma disputa de poder

O CEO da OpenAI, Sam Altman, defende a listagem em setembro, mas a CFO, Sara Friar, é fortemente contra, alegando a necessidade de otimizar a estrutura financeira.

Vários executivos-chave (como o cofundador Ilya Sutskever e o ex-CTO Mira Murati) deixaram a empresa, e a probabilidade de talentos migrarem para a Anthropic é oito vezes maior, levantando dúvidas sobre a estabilidade da equipe.

2. Riscos externos: OpenAI está mergulhada em problemas legais e regulatórios

Embora a ação contra Elon Musk tenha sido temporariamente rejeitada, a OpenAI recorreu, e os riscos legais potenciais ainda existem.

A estrutura de governança de uma organização sem fins lucrativos que se transforma em uma empresa lucrativa enfrenta uma fiscalização rigorosa da SEC, enquanto a Anthropic, operando como uma entidade comercial, tem custos de conformidade mais baixos.

Portanto, acredito que a IPO da Anthropic poderá acontecer antes da da OpenAI. Minha estratégia de aposta é: considerando que há notícias de que a OpenAI pode solicitar o IPO ainda nesta semana, aumentando bastante a probabilidade de isso acontecer, planejo aproveitar a menor probabilidade da Anthropic agora para fazer uma aposta de compra.