Recentemente, estive analisando por que exatamente o mercado de cripto explodiu em 2023 dessa maneira. E honestamente, há vários fatores convergindo que explicam bastante bem o rally. Se você está pensando em investir em criptomoedas, 2023 foi um ano-chave para entender o que está acontecendo agora.

Primeiro, você precisa entender como funciona esse mercado. Não é só comprar e vender, há muitos atores jogando: os próprios projetos, investidores institucionais, baleias que movimentam o mercado, nós, os varejistas, exchanges centralizadas e descentralizadas, reguladores... todos interagindo. Cada um tem seus incentivos e isso é o que move os preços no final.

Agora bem, se você quer ter sucesso investindo em criptomoedas, precisa analisar cada projeto de quatro ângulos: análise fundamental (o projeto em si), oferta (quantos tokens existem), demanda (quantas pessoas querem comprar) e análise técnica (os gráficos). Muitos cometem o erro de olhar apenas um desses. Isso é perigoso.

O interessante é que o índice de mercado cripto cresceu 123% durante 2023. Bitcoin e Ethereum dominam com 62% e 20% do índice, respectivamente. O restante está distribuído entre milhares de projetos. Mas a pergunta real é: por que isso aconteceu?

Um dos fatores mais claros é o halving do Bitcoin que se aproxima em abril de 2024. O algoritmo do Bitcoin reduz pela metade as recompensas dos mineradores a cada 210 mil blocos, aproximadamente a cada 4 anos. Isso faz com que a oferta de novos bitcoins seja mais escassa, e isso historicamente impulsiona o preço. Se você olhar os halvings anteriores, após o primeiro o preço subiu 950% em 6 meses. No segundo, 38% em 6 meses. No terceiro em 2020, 83% em 6 meses. Essa escassez percebida definitivamente influencia o preço. E o Bitcoin arrasta todo o mercado junto.

Outro fator importante é a expectativa de um ETF de Bitcoin à vista. Já existem ETFs de Bitcoin, mas baseados em futuros. As solicitações que estavam suspensas em 2023 buscavam algo diferente: permitir que investidores institucionais comprem Bitcoin de verdade, não apenas especulem com derivativos. Se uma instituição como BlackRock, que gerencia quase 10 trilhões de dólares, precisar comprar Bitcoin físico para respaldar um ETF, isso é demanda massiva. Isso mudaria o jogo completamente.

Depois vem o boom da inteligência artificial. ChatGPT revolucionou tudo em 2023 e empresas como Nvidia explodiram de valor. Mas cripto também se beneficiou. Há projetos construindo ferramentas de IA sobre blockchain e seus tokens subiram junto com o hype tecnológico. Não são moedas alternativas ao dinheiro, são tokens de utilidade para acessar serviços. Funcionam mais como ações digitais de empresas de IA.

Mas o fator mais importante provavelmente é que simplesmente entrou muito dinheiro novo. A capitalização total do mercado cripto cresceu 99,2% em 2023, quase 750 bilhões de dólares em valor novo. O volume transacionado superou amplamente suas médias históricas. Isso não acontece sem que os compradores estejam convencidos de que o ativo vai continuar subindo. É pura psicologia. Os vendedores se renderam diante da enxurrada de preços em alta ou simplesmente realizaram lucros. O otimismo dominou.

Se você olhar o interesse aberto em futuros de Bitcoin e Ethereum em 2023, verá que aumentou significativamente desde agosto. Isso significa que novos participantes entraram ou os existentes aumentaram suas posições. Os profissionais monitoram isso constantemente. Se há expectativas de preços mais altos em futuros, provavelmente o preço à vista também subirá.

Agora, a pergunta do milhão: isso continuará em 2024? Isso depende muito da macroeconomia. Se a inflação continuar caindo e a economia se manter estável, os bancos centrais podem pausar ou começar a reduzir as taxas. Isso seria bullish para ações tecnológicas, mas não está claro se beneficia a cripto. As ações de alto crescimento se tornariam mais atraentes.

Mas se a inflação voltar a subir e a economia acelerar, os bancos centrais aumentariam as taxas novamente. Nesse cenário, o mercado de ações cairia, mas o Bitcoin poderia brilhar como proteção contra a inflação. Sua oferta fixa teoricamente o protege, como o ouro. Embora aqui haja um matiz: nem todas as criptomoedas funcionam assim. Muitas têm fornecimento ilimitado.

Há um terceiro cenário: estagflação. Crescimento baixo com alta inflação. Os bancos centrais estariam em um dilema. Aumentar as taxas mata a economia, reduzi-las alimenta a inflação. Isso seria ruim para tecnologia e cripto, mas a persistência da inflação poderia fazer com que investidores migrassem para o Bitcoin.

Analisando os números de 2023, o Bitcoin rendeu 79,85%, quase 6 vezes mais que o S&P 500. Ethereum 40,45%, mais de 3 vezes o S&P. Projetos menores tiveram retornos de três dígitos. Então sim, vale a pena investir em criptomoedas em 2024, mas você precisa de uma metodologia.

Minha dica: diversifique. Mantenha posições grandes em Bitcoin e Ethereum a longo prazo. Mas também busque projetos menores com potencial de crescimento exponencial. Alguns podem crescer 10x, 50x, 100x ou mais. Mas não aposte tudo nisso.

A pergunta final é se você deve fazer hold ou trading. Historicamente, os melhores retornos vêm do hold a longo prazo. Bitcoin e Ethereum provam isso. Mas trading é uma ferramenta para crescer mais rápido se você souber gerenciar o risco. Minha recomendação pessoal: reserve uma parte para hold e outra para trading, mas só se tiver experiência.

O que aconteceu em 2023 foi especial. Convergiram múltiplos fatores: halving à vista, expectativas de ETF, boom de IA, entrada massiva de dinheiro. Mas o mercado cripto é volátil. Nem tudo é alta. Você precisa entender os riscos, fazer sua própria pesquisa e não investir mais do que pode perder. Se fizer isso, 2024 e os anos seguintes podem ser muito interessantes para investir em criptomoedas com uma estratégia sólida.