Recentemente, estou acompanhando um fenômeno interessante — a lógica de investimento em ações de energia renovável mudou completamente em 2026.

Antes, todo mundo investia em energia renovável esperando subsídios governamentais, confiando na economia de escala, e o jogo era esse: carros elétricos, células solares. Mas agora, a verdadeira força motriz da demanda virou a IA. Essa é a mudança estrutural mais importante que tenho visto recentemente.

Quão grande é o consumo de energia no treinamento de modelos de IA e nos centros de dados? Segundo as previsões mais recentes, o consumo global de energia dos centros de dados deve atingir 1.050 TWh neste ano, um aumento explosivo em relação aos 460 TWh de 2022. Mais da metade dessa contribuição vem de IA, uma tarefa de treinamento de IA de grande escala consome energia equivalente ao uso anual de dezenas de milhares de residências. A densidade de potência dos racks em centros de dados tradicionais é de 5-15 kW, mas clusters de IA chegam a 50-100+ kW, por isso Microsoft, Amazon e Google estão investindo loucamente em energia nuclear.

O mais importante é que a energia solar e eólica são intermitentes, incapazes de atender à demanda de fornecimento estável 24/7 dos centros de dados, então empresas com ativos de energia nuclear e energia estável estão obtendo as maiores margens. A Amazon planeja implantar 12 reatores nucleares modulares de pequeno porte, com capacidade total de 960 MW.

Mas há um gargalo que muitos ignoram — gerar energia é fácil, transmitir é que é o verdadeiro desafio. As redes elétricas globais estão envelhecendo seriamente, os prazos de entrega de transformadores de alta tensão e comutadores ainda são de 2-3 anos, e a cadeia de suprimentos já está no limite. A participação dos centros de dados no consumo total de energia dos EUA deve subir de 4% em 2023 para mais de 8%, o que impulsiona a receita das companhias de energia a crescer de 1% para 4-6%. Essa é a chamada oportunidade de “vender as pás”.

Aqui em Taiwan, Delta Electronics, como líder em eletrônica de potência, já impulsionou um aumento explosivo de pedidos em 2025 devido à alta densidade de energia dos servidores de IA, e espera-se que continue crescendo em 2026. Hua Cheng Electric é um parceiro de longo prazo da Taipower, beneficiando-se do plano de upgrade da rede elétrica de NT$ 564,5 bilhões, além de liderar o setor de estações de carregamento. United Renewable Energy, como líder em células solares, já recuperou sua margem de lucro, beneficiada por upgrades tecnológicos e tarifas anti-dumping, com crescimento de exportação para o exterior previsto acima de 15%. Sunwoda tem alta participação de mercado em materiais de pás eólicas, com backlog de pedidos superior a 10 bilhões de dólares, e crescimento de receita estimado em 18%. Yuanjing concentra-se em produtos solares de alta eficiência, com alta visibilidade de pedidos no exterior, crescimento anual previsto de 12-15%.

Nos EUA, de forma mais direta. Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear do país, já assinou um contrato de 20 anos com a Microsoft para reativar a usina nuclear de Three Mile Island, e projeta uma grande expansão de projetos de centros de dados em 2026. Oklo, com seus reatores nucleares micro, apoiados por Sam Altman, recebeu aprovação da NRC, e Amazon e Equinix estão em negociações. Essa tecnologia de fissão rápida tem baixo custo e implantação rápida, com potencial explosivo diante da escassez de energia elétrica para IA. Eaton é líder em digitalização de redes, com pedidos de transformadores já agendados para 24 meses, e espera-se que o setor de redes cresça mais de 25% em 2026. GE Vernova cobre transformadores de alta tensão e transmissão HVDC, beneficiando-se de investimentos globais em modernização de redes, estimados em US$ 68 bilhões por ano, com backlog recorde. NextEra Energy é a maior empresa de energia verde dos EUA, com capacidade de energia eólica e solar líder mundial, dividendos estáveis e crescimento anual acima de 10%.

Para ser honesto, as ações de conceito de energia verde e renovável realmente têm alta volatilidade, mas a lógica atual não é mais especular sobre temas, e sim focar na certeza de pedidos e na demanda rígida. Recomenda-se alocar 50-60% do portfólio em ações de energia impulsionadas por IA para alto crescimento, 30-40% em energia tradicional como proteção, e os 10% restantes em liquidez. Em uma tendência de alta de longo prazo, as correções de curto prazo são oportunidades de aumento, monitorando principalmente os investimentos de capital em IA, escala de investimentos em redes e avanços tecnológicos.

De 2026 a 2030, essa janela de oportunidade estrutural em ações de energia renovável realmente não pode ser ignorada.