Tenho observado a situação do Dólar Australiano recentemente e há uma história bastante interessante aqui se você aprofundar. O AUD passou por oscilações bastante intensas nas últimas décadas, e entender onde ele esteve ajuda a fazer sentido de onde pode estar indo.

Deixe-me explicar o que tenho acompanhado. Nos anos 2000, antes da crise financeira, o AUD estava arrasando—atingiu 110 pontos em 2011 graças ao apetite da China por commodities australianas. Mas então o boom de mineração diminuiu e as coisas ficaram complicadas. A moeda caiu para 58 pontos durante a COVID em 2020. Avançando para agora, estamos em torno de 68 pontos em meados de 2026, o que diz algo sobre as pressões que a Austrália está enfrentando.

Quando se trata da previsão do AUD versus USD, é aqui que fica interessante. O par tem sido o cavalo de batalha do mercado de câmbio—6% do volume total global, o que significa spreads apertados e boa liquidez. Tenho observado como o diferencial de taxa de juros se desenrola. Quando o Fed estava aumentando agressivamente as taxas em 2022, a previsão do AUD versus USD era de baixa porque eles se moveram mais rápido que o RBA. Isso empurrou o par para 0,61 em um momento.

Olhar o que realmente aconteceu em 2024 e 2025 versus o que os bancos previram—é uma mistura. O Westpac previa 0,66-0,67 em 2024, e basicamente chegamos lá. A previsão mais otimista do NAB de 0,75-0,78 para 2025 não se concretizou totalmente. A faixa permaneceu mais apertada do que o esperado, oscilando principalmente entre 0,64-0,68. Isso me mostra que o mercado ainda está digerindo a situação das commodities e a desaceleração econômica da China.

A previsão do AUD versus USD para 2026 está, honestamente, bastante dispersa dependendo de quem você pergunta. O NAB fala em 0,76-0,78, o que é bem construtivo, enquanto o Coincodex é muito mais pessimista, entre 0,50-0,60. Essa diferença mostra que há uma incerteza genuína. Os verdadeiros motores serão os preços das commodities—especialmente minério de ferro—e se a economia da China se estabiliza. Se sim, podemos ver o AUD subir. Se não, provavelmente ficará em uma faixa ou mais baixo.

O que acho mais útil é olhar também para os outros pares. AUD/JPY tem sido extremamente volátil, especialmente depois que o Japão finalmente abandonou as taxas negativas em março de 2024. Vimos subir para 108 em maio, depois recuar para 97 em setembro. Essa é a fraqueza do iene se mostrando. EUR/AUD tem sido o mais estável, ficando na faixa de 1,62-1,63 desde o começo de 2024, quase sem oscilações.

Minha opinião é: se você pensa em negociar o Dólar Australiano, o segredo é manter a flexibilidade. O ciclo de commodities importa muito mais do que a maioria das pessoas percebe. Quando o minério de ferro sobe, o AUD reage. Quando a China espirra, sentimos. Os diferenciais de taxa de juros ainda importam, mas estão menos dramáticos agora que os principais bancos centrais estabilizaram suas políticas.

As vantagens de negociar pares com AUD são sólidas—alta liquidez, os fundamentos da economia são razoáveis, e você tem exposição ao ciclo de commodities se esse for seu foco. As desvantagens são reais: você basicamente está apostando nos preços das commodities e no crescimento da China, que podem oscilar bastante. Choques externos afetam a Austrália mais do que a maioria das economias desenvolvidas.

Para posicionamento, diria para ficar de olho nos níveis técnicos. A faixa de 0,65-0,68 no AUD/USD tem sido um campo de batalha. Quebrar acima de 0,68 e você pode ver uma corrida rumo a 0,72-0,75. Cair abaixo de 0,65 e o lado negativo pode ficar feio. Mas, honestamente, a previsão do AUD versus USD depende muito de como o próximo ciclo de commodities se desenrolar. Essa é a verdadeira história por trás dessa moeda.

Uma coisa que sempre digo às pessoas: não negocie o par isoladamente. Veja o que está acontecendo com os preços do minério de ferro, acompanhe os dados econômicos da China e fique de olho na política do RBA. É aí que vem o verdadeiro alfa. O mercado de câmbio é eficiente o suficiente que, quando todo mundo percebe o movimento, ele já está precificado. Mas se você consegue antecipar o ciclo de commodities ou de taxas, você tem uma vantagem.