Recentemente tenho acompanhado a tendência do dólar, e percebi um fenômeno bastante interessante. Desde o ano passado, o índice do dólar tem estado sob pressão, especialmente nos últimos meses, quando caiu abaixo da média móvel de 200 dias, o que geralmente é visto como um sinal de baixa.

Lembrei que a taxa de câmbio do dólar na verdade é uma espécie de relação de valor de uma moeda em relação ao dólar. Por exemplo, EUR/USD representa quantos dólares são necessários para trocar 1 euro; se esse valor sobe, significa que o euro está se valorizando e o dólar se desvalorizando. O índice do dólar é composto pelas taxas de câmbio do dólar contra seis principais moedas internacionais, como euro, iene, libra esterlina, refletindo a força relativa do dólar em relação a essas moedas.

Historicamente, o dólar passou por vários ciclos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods na década de 70, o dólar entrou em uma fase de excesso; na década de 80, com o aumento agressivo das taxas de juros por Volcker, o dólar viveu um mercado de alta; na década de 90, a bolha da internet impulsionou o fortalecimento do dólar; após a crise financeira de 2008, o dólar enfraqueceu; mais recentemente, desde 2022, o Federal Reserve aumentou agressivamente as taxas de juros até níveis de 25 anos, controlando a inflação, mas a confiança no dólar foi novamente colocada à prova.

Sobre a previsão do movimento do dólar, minha observação é a seguinte: no curto prazo, se o Federal Reserve continuar cortando as taxas, o dólar pode continuar sob pressão. Mas se os conflitos geopolíticos se intensificarem ou os dados econômicos dos EUA superarem as expectativas, o dólar também pode reagir de forma positiva. Do ponto de vista técnico, o índice do dólar pode encontrar suporte abaixo de 102.

Especificamente em relação aos pares de moedas, o euro/dólar recentemente está perto de 1,08; se o dólar continuar a enfraquecer e a economia europeia melhorar, o euro pode continuar a subir. A lógica é similar para libra/dólar, com previsão de oscilar entre 1,25 e 1,35. USD/CNY está lateralizado entre 7,23 e 7,26, sem força de rompimento. USD/JPY tem uma tendência de queda recente, com a recuperação da economia japonesa e expectativas de corte de juros sendo os principais fatores. AUD/USD, apoiado pelos dados econômicos australianos, também tem espaço para subir.

Devo ou não comprar dólares agora? Acho que depende da situação. No curto prazo, se você acredita na reversão do dólar, pode procurar sinais técnicos de reversão para fazer operações de curto prazo. Mas, a médio e longo prazo, com o ciclo de corte de juros do Fed se aprofundando e a vantagem dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA diminuindo, o fluxo de capital pode se direcionar para outros ativos de maior crescimento. A previsão do movimento do dólar ainda depende muito das políticas do Fed e dos dados econômicos.

No geral, a previsão do movimento do dólar até 2026 exige mais flexibilidade, tanto para aproveitar as oportunidades de volatilidade de curto prazo quanto para se preparar para uma fraqueza moderada do dólar no médio a longo prazo. Dados e eventos sensíveis são o núcleo, confiar apenas em uma análise isolada pode levar a erros.