Recentemente alguém me perguntou sobre a diferença entre ordens de mercado e ordens limitadas, então organizei minhas ideias. Esses dois tipos de ordens parecem simples, mas há muitos detalhes envolvidos, especialmente no que diz respeito ao problema do deslizamento, do qual muitos iniciantes podem acabar caindo em armadilhas.

Vamos começar pela diferença mais fundamental. A ordem de mercado é executada imediatamente ao preço atual do mercado; você vê um preço de compra de 1.12365, e se desejar comprar, basta aceitar esse preço para a execução. Já a ordem limitada é diferente: você define um preço fixo, por exemplo, só quero comprar a 1.12100, então coloca a ordem lá e espera até que o preço atinja esse valor para que a transação seja realizada.

Esses dois tipos de ordens têm suas utilidades. Pessoas que querem entrar rapidamente no mercado usam ordens de mercado, pois elas são rápidas e têm alta taxa de execução. Mas há um grande problema — o deslizamento. Como o mercado é volátil, o preço que você vê e o preço final de execução muitas vezes diferem, especialmente em momentos de forte movimento. Eu mesmo já tentei comprar a 1.09476, mas a execução acabou ocorrendo a 1.09520. Essa diferença é o que chamamos de deslizamento, e quem acaba levando a pior é você.

Por outro lado, a ordem limitada te dá controle. Você define um preço de compra de 50 e um de venda de 60, por exemplo, e coloca a ordem lá, esperando sem precisar ficar de olho o tempo todo. Essa abordagem é especialmente adequada para traders de longo prazo ou para quem trabalha e não tem tempo de monitorar o mercado constantemente. Mas o preço tem seu custo: pode acontecer de a ordem nunca ser executada — se o mercado nunca atingir seu preço alvo, ela ficará lá pendurada.

Na prática, minha experiência é a seguinte. Em mercados de oscilação, as ordens limitadas são muito vantajosas. Quando o ativo oscila entre 50 e 55, você coloca uma ordem de compra a 50 ou 51 e espera, economizando custos de transação e evitando o deslizamento.

Por outro lado, em mercados de tendência forte, como quando há uma notícia positiva que faz o ativo disparar, colocar uma ordem manualmente pode ser tarde demais, e uma ordem de mercado garante que você entre na posição rapidamente. Claro, o deslizamento pode ser maior nesse caso, mas pelo menos você entra.

O procedimento de operação não é complicado. Para uma ordem de mercado, basta selecionar o tipo de ordem de mercado, inserir a quantidade e a alavancagem, e enviar. Para uma ordem limitada, escolha o tipo de ordem pendente, insira seu preço alvo e pronto.

Quanto aos riscos, eles se resumem a alguns pontos principais. A maior preocupação com ordens limitadas é que o preço definido seja muito fora do valor real do mercado, e a ordem nunca seja executada. Portanto, ao definir o preço, considere o valor real do ativo, a liquidez do mercado e aspectos técnicos. Para ordens de mercado, o cuidado maior é com o deslizamento, especialmente em mercados altamente voláteis, onde o deslizamento pode ser grande. Já vi pessoas tentando seguir tendências com ordens de mercado e sendo surpreendidas por reversões.

Resumindo, se você quer entrar no mercado com urgência, use uma ordem de mercado, mas esteja preparado para o possível deslizamento. Se não estiver com pressa, a ordem limitada pode te oferecer um preço de execução melhor. O mais importante é escolher de forma flexível de acordo com seu estilo de trading e as condições do mercado. Para iniciantes, o ideal é praticar bastante em uma conta demo, entender bem as características de cada tipo de ordem, antes de usar dinheiro real.