Recentemente, comecei a analisar o que realmente aconteceu com o dólar no México durante 2024 e 2025, e honestamente há padrões interessantes que muitos passaram por alto. O USD/MXN não é apenas um número na tela, é um reflexo direto do que está acontecendo em ambas as economias, e quando o dólar subiu no México em 2024 foi uma pergunta que todo mundo fez, mas a verdadeira história é mais complexa.

Vamos começar pelo básico. O par oscilou bastante em torno de 19,88-20 pesos por dólar durante esse período, impulsionado principalmente por duas coisas: a volatilidade política nos Estados Unidos com as eleições de novembro, e os movimentos nas taxas de juros em ambos os países. Trump liderava as pesquisas e seu discurso protecionista (especialmente a questão da tarifa de 200% para veículos mexicanos) enviou sinais claros ao mercado: busca segurança em dólares.

O México enfrentava pressões próprias. A reforma judicial de Claudia Sheinbaum gerou dúvidas sobre a estabilidade institucional, o que enfraqueceu a confiança no peso. Enquanto isso, o Banxico estava em modo de cortes de taxas (reduziu de 10,50% em setembro de 2024), o que normalmente enfraquece uma moeda porque torna os ativos locais menos atraentes.

Do ponto de vista fundamental, o crescimento econômico do México parecia lento: o FMI e o BBVA Research projetavam apenas 1,0-1,3% para 2025, bem abaixo dos 2,1% esperados nos Estados Unidos. Isso naturalmente fortalece o dólar. A Federal Reserve também reduzia as taxas, mas com mais cautela e a partir de um nível mais alto, mantendo os rendimentos em dólares competitivos.

Técnicamente, quando o dólar subiu no México em 2024, os dados responderam: as Bandas de Bollinger mostravam volatilidade moderada com impulsos de alta, o RSI em 53 indicava neutralidade (sem sobrecompra nem sobrevenda definitiva), e o RVI em 34,60 sugeria um viés de baixa de curto prazo. Isso, traduzido para a linguagem real, significa: movimentos laterais com possíveis correções, mas sem uma tendência clara a curto prazo.

As previsões de diferentes fontes eram dispares. Longforecast apontava para 21,5 em janeiro de 2025 e 22,63 em dezembro. CoinCodex era mais agressivo, com 25,83 para o fim do ano. Gov Capital, Wallet Investor e Tradersunion eram mais moderados, estimando faixas entre 19-20. Essa variabilidade reflete exatamente o que aconteceu: o mercado não tinha clareza.

Historicamente, o USD/MXN sempre foi volátil. A crise da dívida de 1980, o TLCAN em 1990, os choques petrolíferos de 2014-2015, a crise de 2008, as eleições de 2016 e 2020, a pandemia... cada evento deixou sua marca. O México é vulnerável porque depende do petróleo, da demanda dos EUA, e da estabilidade política. O dólar é o refúgio seguro quando tudo se complica.

O que realmente importa para os investidores é entender os motores: se a Federal Reserve mantém taxas altas, o dólar se fortalece. Se o Banxico continua cortando, o peso se enfraquece. Se os preços do petróleo caem, o economia mexicana sofre mais. Se há instabilidade política em qualquer um dos dois países, o dinheiro busca segurança em dólares.

Para quem queria operar isso, as opções eram múltiplas: Forex direto, fundos especializados em divisas, derivativos como futuros e opções, ou CFDs em plataformas reguladas. A chave era identificar os momentos de alta liquidez, que tipicamente coincidem com anúncios do Fed, relatórios econômicos importantes ou eventos políticos.

Olhando para trás, de 2026 em diante, ficou claro que quem entendeu a dinâmica das taxas de juros e da política monetária saiu na frente. O dólar permaneceu forte durante boa parte do período porque as perspectivas econômicas do México continuavam frágeis e a incerteza política não ajudava. O peso enfrentou pressão persistente, exatamente como os indicadores técnicos sugeriam.

A lição: ao analisar o USD/MXN ou qualquer par de moedas, não se limite apenas aos números técnicos. Entenda o que está acontecendo com as taxas de juros, a inflação, a estabilidade política e os preços das commodities. Esses são os verdadeiros motores. E sim, quando o dólar subiu no México em 2024 foi uma pergunta válida, mas a resposta real foi: depende se você confia no peso ou prefere a segurança do dólar. A maioria escolheu a segunda opção.