Recentemente, tenho pensado em uma questão: por que os investidores sempre são pegos de surpresa por eventos Black Swan? Esses fenômenos econômicos extremamente raros e imprevisíveis muitas vezes causam impactos destrutivos nos mercados financeiros, e o mercado de ações é o mais afetado.

Ao analisar cuidadosamente as oscilações do mercado ao longo dos anos, fica claro. Durante a crise financeira de 2008, o S&P 500 caiu mais de 56% de sua máxima histórica. Após o surto da pandemia de COVID-19, o mercado despencou mais de 20% em um mês, seguido por eventos como a guerra entre Ucrânia e Rússia, a inflação na Europa atingindo o nível mais alto em 40 anos, além do colapso de exchanges como a FTX. Esses eventos se sucederam, destruindo a confiança dos investidores repetidamente.

Mas o interessante é que, de acordo com dados de pesquisa, se após cada evento Black Swan o investidor comprasse na metade da queda, o retorno médio seis meses após o evento seria de 20,4%, com um retorno excessivo de 13,3%. Isso indica que o mercado tende a se recuperar após crises, e que eventos Black Swan, embora pareçam crises de curto prazo, também podem gerar oportunidades de longo prazo.

Atualmente, o crescimento econômico global já desacelerou significativamente, e o risco de recessão permanece. Quando a economia entra em recessão, a demanda total cai drasticamente, as capacidades das empresas ficam excessivas, a confiança nos mercados financeiros é abalada e o crédito se torna mais difícil de obter, formando um ciclo vicioso. O Federal Reserve, para controlar a inflação, está disposto a aumentar as taxas de juros rapidamente, mesmo arriscando uma recessão, o que eleva os custos da dívida corporativa e reduz as margens de lucro.

A relação entre o mercado de ações e as taxas de juros é especialmente estreita, pois as mudanças nas taxas frequentemente são fatores-chave que desencadeiam eventos Black Swan no mercado de ações. Quando o banco central inicia um ciclo de redução de juros, geralmente indica que a economia está em dificuldades, levando a vendas contínuas no mercado. Os investidores precisam monitorar de perto a política monetária do banco central e os dados macroeconômicos para prever a direção das taxas de juros com antecedência.

O risco no setor de criptomoedas também não pode ser ignorado. O Bitcoin chegou a subir para US$ 68.000 durante um mercado de alta, e agora ultrapassa US$ 100.000, mas analistas do Bank of America acreditam que isso já está começando a formar uma bolha. O fluxo de capital para o mercado de criptomoedas atingiu níveis históricos, e se o sentimento do mercado mudar, uma grande saída de fundos pode causar uma queda acentuada nos preços. O colapso da FTX é um alerta claro disso.

O dólar, como principal moeda de reserva global, também provoca efeitos em cadeia. A valorização do dólar reduz as receitas de vendas no exterior das empresas multinacionais, impactando especialmente os mercados emergentes, que terão que lidar com o aumento de sua dívida denominada em dólares.

Então, como devemos nos preparar? Primeiro, diversificando os investimentos entre diferentes classes de ativos, como ações, títulos, metais preciosos, imóveis, para reduzir o risco de um único ativo. O ouro merece atenção especial: desde os anos 2000, sua taxa de retorno anual média fica entre 8% e 10%, muito superior a títulos e ações, sendo tradicionalmente usado como proteção contra a inflação e reserva de valor.

Em segundo lugar, manter uma reserva de caixa adequada. Quando eventos Black Swan causam quedas abruptas, ter dinheiro suficiente permite comprar ativos de qualidade a preços baixos ou evitar vendas forçadas em momentos de necessidade de liquidez.

Por fim, manter uma visão de investimento de longo prazo. Embora eventos Black Swan tenham impacto significativo no curto prazo, com o tempo o mercado tende a se recuperar. Investidores mais experientes também podem considerar o uso de derivativos, como opções e futuros, para hedge de riscos, por exemplo, comprando opções de venda para proteger seus investimentos em ações.

No final das contas, eventos Black Swan são difíceis de prever, mas estar preparado permite transformar crises em oportunidades.