Recentemente, alguém me perguntou por que a libra esterlina subiu, e comecei a refletir sobre a história da libra nos últimos anos.

Falando da libra, muitas pessoas podem pensar que ela é apenas uma moeda tradicional antiga, sem nada de especial. Mas na verdade, se você realmente observar a trajetória dos últimos dez anos, perceberá que a libra é praticamente uma moeda altamente emocional — ela reage de forma muito sensível a fatores políticos, econômicos e às taxas de juros.

Vamos falar primeiro das características da libra em si. Como a quarta maior moeda de circulação global, a libra representa cerca de 13% do volume diário de negociações no mercado de câmbio, ficando atrás apenas do dólar, do euro e do iene. O par libra-dólar é o mais observado, com alta liquidez no mercado. Mas justamente por ter alta liquidez e volatilidade, ela é especialmente suscetível a impactos de fatores políticos.

Revendo a trajetória dos últimos dez anos, identifiquei alguns padrões bem claros. No começo de 2015, a libra ainda estava em torno de 1,53, parecendo estável. Mas em junho de 2016, após o resultado do referendo do Brexit, naquela mesma noite a libra despencou para cerca de 1,22, marcando a maior queda diária em décadas. Essa queda deixou claro para o mercado global: a libra é extremamente sensível às incertezas políticas.

Depois, em 2020, com a chegada da pandemia, o Reino Unido enfrentou longos períodos de lockdown, e a libra chegou a cair abaixo de 1,15. Em 2022, o novo primeiro-ministro lançou um “mini-orçamento” que gerou pânico no mercado, levando a libra a um novo mínimo histórico de 1,03. Todos esses movimentos foram causados por incertezas políticas.

Por que a libra subiu? Acho que o fator principal está nas mudanças na política de taxas de juros nos últimos anos. A partir de 2023, com o Fed dos EUA desacelerando o aumento de juros e o Banco Central do Reino Unido mantendo uma postura hawkish, a libra começou a se recuperar gradualmente. Até agora, a taxa de câmbio oscila em torno de 1,26. Mais importante ainda, o mercado agora espera que os EUA entrem em um ciclo de redução de juros, enquanto o Reino Unido mantém altas taxas. Essa “desalinhamento de políticas” impulsionou diretamente a recuperação da libra.

Percebo que há três lógica principais por trás do movimento da libra. Primeiro, a estabilidade política do Reino Unido decide diretamente o rumo da moeda. Sempre que há uma sensação de “instabilidade interna” no Reino Unido, a libra tende a cair primeiro. Segundo, o ciclo de alta de juros nos EUA pressiona a libra, mas agora a situação virou — os EUA devem cortar juros, enquanto o Reino Unido mantém altas taxas, fazendo com que o capital naturalmente se direcione para ativos em libra. Terceiro, enquanto os dados econômicos do Reino Unido forem bons, o mercado continuará a apostar na valorização da libra, especialmente se o emprego crescer forte e o Banco Central mantiver postura hawkish.

No que diz respeito aos fundamentos, embora o crescimento econômico do Reino Unido seja limitado, ele não está fora de controle. Os últimos dados mostram uma inflação de cerca de 3,2% ao ano, uma taxa de desemprego estável em 4,1%, e os salários estão crescendo forte. O Banco Central do Reino Unido deixou claro que manterá taxas elevadas por um longo período para combater a inflação, o que dá sustentação à libra.

Do ponto de vista de negociação, o horário mais ativo para o comércio de libra é durante o horário de Londres, especialmente entre a abertura de Londres e a abertura do mercado americano, quando a volatilidade é maior. Se você quer negociar libra, deve ficar atento às decisões do Banco Central do Reino Unido e aos principais dados econômicos divulgados nesse período.

Resumindo, a libra subiu principalmente porque o apelo do dólar diminuiu, a vantagem das taxas de juros do Reino Unido ficou mais evidente, e os fundamentos econômicos se mantêm relativamente estáveis. Mas a moeda libra é assim: fatores políticos podem mudar o jogo a qualquer momento. Se você quer participar do mercado de libra, precisa acompanhar de perto as políticas do Reino Unido e dos EUA, e não apenas olhar para os aspectos técnicos. Assim, você poderá encontrar oportunidades reais na volatilidade da libra.