Há alguns anos, 2022 foi aquele ano em que tudo mudou em termos econômicos. Os bancos centrais começaram a aumentar as taxas de juros de forma agressiva para frear uma inflação que não víamos há décadas. Se você viveu isso, sabe que isso se refletiu no bolso: os preços de tudo subiam, e seu dinheiro valia cada vez menos.

Agora, enquanto os governos tentavam controlar a situação com políticas restritivas, surgiu um debate interessante sobre como proteger o poder de compra das pessoas. Na Espanha, por exemplo, falou-se muito em desinflacionar o IRPF. Mas o que isso realmente significa?

Em essência, desinflacionar é um conceito econômico que permite comparar valores reais sem que a inflação ou deflação nos engane. Imagine que seu país produz 10 milhões em bens em um ano, e no seguinte sobe para 12 milhões. Parece um crescimento de 20%, certo? Mas se os preços subiram 10% nesse período, o valor desinflacionado do PIB só cresceu 10% de verdade. Ou seja, eliminamos o efeito dos preços para ver o crescimento real.

Isso é fundamental para entender se uma economia, uma empresa ou um trabalhador está realmente melhorando ou apenas exibindo números que não refletem o poder de compra real. O valor desinflacionado é o que importa, não o número nominal.

Quando falamos de desinflacionar o IRPF, referimo-nos a ajustar as faixas de tributação de acordo com a inflação. Se você ganha mais dinheiro, mas só porque os preços subiram, não deveria pagar mais impostos em termos reais. A ideia é que o contribuinte não perca capacidade de compra simplesmente por um aumento nominal de renda. É uma medida que os Estados Unidos, França e países nórdicos aplicam regularmente, mas a Espanha não fazia de forma consistente a nível nacional.

Os defensores dessa medida argumentam que ela protege o poder de compra das famílias em tempos inflacionários. Os críticos, no entanto, apontam que beneficia mais quem ganha mais, já que o IRPF é progressivo, e que reduzir impostos pode limitar o financiamento de serviços públicos.

Agora, como tudo isso afeta seus investimentos? Em cenários de alta inflação e taxas de juros elevadas, a estratégia muda. O ouro tem sido historicamente um refúgio: quando a moeda perde valor, o ouro tende a manter ou aumentar seu valor. As ações, por outro lado, sofrem porque encarecem o financiamento para as empresas e reduzem o poder de compra dos consumidores. Embora 2022 tenha sido difícil para o setor de tecnologia, setores como energia tiveram lucros recordes.

Para o mercado de câmbio, a alta inflação pode depreciar a moeda nacional, tornando atraente investir em moedas estrangeiras. Mas atenção: o mercado de câmbio é volátil e de alto risco.

A diversificação continua sendo fundamental. Misture ativos que funcionam bem em cenários de inflação (matérias-primas, imóveis), com ativos defensivos (títulos do Tesouro, valores garantidos por governos). O valor desinflacionado da sua carteira é o que realmente importa: não apenas quanto dinheiro você tem, mas qual poder de compra esse dinheiro representa.

Em resumo, se o IRPF for desinflacionado, as pessoas teriam mais renda disponível, o que poderia impulsionar os investimentos. Mas os benefícios econômicos reais para uma pessoa média não são espetaculares, falamos de centenas de euros. O importante é entender que, em tempos de inflação, você precisa pensar em termos de valor desinflacionado, não em números nominais. Sua verdadeira riqueza é o que você consegue comprar com seu dinheiro, não a quantidade de dígitos na sua conta.