Ano de 2026 parece que a economia vai passar por uma transformação. Os preços já estão altos, mas agora há uma novidade que as pessoas estão falando cada vez mais: a deflação é um estado em que os preços dos bens caem continuamente, o que pode ser mais perigoso do que preços altos.

A deflação é o oposto da inflação. Ela ocorre quando o IPC fica negativo. Não é uma redução temporária de preços de alguns bens, mas uma queda generalizada de toda a economia. Muitas pessoas pensam que preços mais baixos são bons, mas em uma escala macro, isso é um sinal de que as pessoas não têm poder de compra, não têm coragem de gastar dinheiro. Se deixada por muito tempo, pode levar a uma recessão econômica.

Há muita confusão entre Desinflação e Deflação, que são diferentes. Desinflação é quando os preços continuam subindo, mas a uma taxa menor, por exemplo, a inflação cai de 5% para 2%. Já a Deflação é uma queda real nos preços, como -1% ou -2%, o que aumenta o poder de compra do dinheiro.

Observando a história, vemos os riscos. Na Grande Depressão de 1929-1933, os preços nos EUA caíram 27%, bancos faliram, a quantidade de dinheiro encolheu 30%, o desemprego atingiu 25%. Foi assustador. O Japão passou por algo semelhante. A bolha estourou em 1990, e o país enfrentou uma crise que durou mais de 30 anos. Empresas japonesas priorizaram pagar dívidas ao invés de investir. Os japoneses se acostumaram com preços em queda, pararam de gastar, lojas de desconto cresceram muito, mas os salários ficaram estagnados.

A deflação ocorre por dois motivos. De um lado, a Deflação de Demanda (Demand-Side Deflation): quando as pessoas ficam preocupadas com o desemprego, aumentam a poupança, reduzem gastos, o dinheiro circula menos, as empresas não vendem e precisam baixar preços, criando um ciclo vicioso. Do outro lado, a Deflação de Oferta (Supply-Side Deflation): causada por avanços tecnológicos como IA e robôs que reduzem custos, ou pela entrada de produtos chineses baratos no mercado.

A Tailândia está enfrentando uma situação assim. O PIB de 2026 deve crescer apenas entre 1,5% e 1,6%, o menor em 30 anos. O envelhecimento da população aumenta, esses grupos consomem menos. A dívida das famílias é 85% do PIB, dificultando o consumo.

O impacto da deflação é um ciclo vicioso: as pessoas pensam que os preços vão cair mais, então adiam compras, as vendas caem, as empresas reduzem preços e produção, demitem funcionários, o desemprego aumenta, as vendas caem ainda mais, e as dívidas se tornam um monstro. Se você tem uma dívida de 1 milhão de bahts e sua renda cai 3%, a dívida fica mais pesada. O mercado de ações também sofre, com lucros menores e queda nos preços das ações. O mercado imobiliário também despenca.

Se você pretende investir nesse cenário, durante a deflação, o dinheiro é rei, não lixo. Títulos do governo são ideais, pois com a queda dos juros, os preços dos títulos sobem, e o retorno real fica alto. Manter dinheiro em caixa ou fundos de mercado monetário ajuda a preservar o capital, preparando-se para comprar bens de qualidade a preços baixos após a crise.

Ações também devem ser escolhidas com cuidado, como ações de consumo básico, utilidades (eletricidade, água), saúde — setores que continuam necessários mesmo em crises. O ouro também permanece forte, pois, quando as pessoas perdem confiança no sistema bancário, os bancos centrais compram ouro, e as taxas de juros caem.

Para investidores mais agressivos, 2026 é uma oportunidade se tiver coragem. O mercado de ações costuma cair, permitindo estratégias de venda a descoberto. Títulos, ouro, tudo isso tem potencial. O mais importante é entender o que significa a deflação e como se preparar.

Resumindo, 2026 não é um ano para esperar, mas para se preparar. Ajuste sua carteira para títulos, ouro ou estratégias de venda a descoberto. Não é apenas sobre sobreviver, mas também sobre lucrar enquanto outros entram em pânico.