Recentemente estive revisando como está o mercado mexicano em 2026 e honestamente fiquei bastante surpreso com o que encontrei. Enquanto todos estão focados nos Estados Unidos, a Bolsa Mexicana de Valores está dando um show completamente diferente.

Primeiro, algo que provavelmente nem todos sabem: no México existem duas bolsas de valores operando. Está a BMV, que é a grande, a que todos conhecem, e também a BIVA, a Bolsa Institucional de Valores. Mas quando falamos do mercado mexicano sério, a BMV é quem movimenta o dinheiro, sendo a segunda maior de toda a América Latina.

Agora, quantas empresas realmente estão listadas? Apenas 145. Sim, 145 empresas no total, das quais 140 são mexicanas. Comparado com outros mercados, é bastante concentrado. Mas aqui está o interessante: o índice principal, o S&P/BMV IPC, agrupa apenas 35 empresas e essas 35 representam quase 80% do valor total do mercado. Ou seja, todo o mercado se resume a um punhado de nomes.

As cinco maiores são as que realmente importam: Walmart do México, América Móvil, Grupo México, FEMSA e Fresnillo. Essas cinco companhias juntas concentram quase 50% de toda a capitalização da bolsa. Walmart do México gira em torno de 923 bilhões de pesos, América Móvil está em 1,35 trilhão, e o Grupo México lidera com 1,53 trilhão. São números enormes, mas em um mercado pequeno.

O que me chamou a atenção foi o desempenho recente. Nos últimos 12 meses até o final de abril, o índice acumulou uma alta de 22%. Para comparar, o S&P 500 mal chegou a 5% no mesmo período. Assim é, o mercado mexicano está ganhando do Wall Street. E isso acontece enquanto Trump impõe tarifas e há incerteza geopolítica por todos os lados.

O contexto macroeconômico ajuda. O peso mexicano está se comportando bem, cotando entre 17,30 e 17,80 por dólar, o que significa menos pressão nas importações das empresas mexicanas. A inflação gira em torno de 4,5-4,6% ao ano, acima do objetivo do Banxico, mas o consumo interno continua resistindo graças ao nearshoring e às remessas.

Em termos de setores, os que estão puxando são mineração, consumo básico e telecomunicações. O Grupo México na mineração está extraindo cobre em grande quantidade, a América Móvil continua dominando com seus 323 milhões de usuários em 23 países, e a FEMSA, como engarrafadora da Coca-Cola, mantém sua posição. O Walmart do México no primeiro trimestre reportou vendas próximas a 246 bilhões de pesos.

O que me parece relevante é que, se você tem estado todo concentrado em ações americanas, 2026 é um bom momento para repensar. Uma carteira diversificada poderia incluir exposição seletiva a esses valores mexicanos, especialmente nos setores que mencionei. O mercado mexicano está demonstrando resiliência e oportunidades reais que a maioria dos investidores ainda não está vendo. É um movimento silencioso, mas com números que falam por si só.