A Consensys pediu à Federal Deposit Insurance Corporation que revisasse partes de seu projeto de estrutura para stablecoins, argumentando que várias disposições vinculadas à Lei GENIUS poderiam, inadvertidamente, restringir modelos de distribuição comuns e o acesso às ferramentas de finanças descentralizadas.

Resumo

A Consensys afirmou que partes das regras propostas pelo FDIC para stablecoins poderiam ir além da intenção da Lei GENIUS.
A empresa argumentou que provedores de carteiras de autocustódia não deveriam ser tratados como intermediários quando os usuários acessam protocolos DeFi de forma independente.
A Consensys também alertou que penalidades automáticas vinculadas a déficits de reserva ou resgate poderiam criar riscos para os detentores de stablecoins durante períodos de estresse.

De acordo com um documento divulgado pela empresa de software blockchain, a resposta faz parte de uma série coordenada de submissões aos reguladores dos EUA que também incluiu comentários enviados ao Office of the Comptroller of the Currency em 1º de maio e uma submissão separada do Departamento do Tesouro cobrindo estruturas de supervisão em nível estadual.

A Consensys afirmou que os três documentos juntos delineiam sua posição sobre como as stablecoins de pagamento devem ser regulamentadas sob a nova estrutura federal esperada para governar o setor na próxima década.

Estão em questão várias disposições contidas na regra proposta pelo FDIC para implementar a Lei GENIUS, a lei de stablecoins assinada no início deste ano que introduziu padrões de reserva, resgate, custódia e capital para emissores permitidos.

Em abril, o FDIC votou para divulgar uma proposta de 191 páginas que exige que os emissores de stablecoins cobertos mantenham reservas de 1:1 usando dinheiro ou ativos altamente líquidos, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. A proposta também introduziu prazos obrigatórios de resgate, obrigações de auditoria para emissores de grande porte e requisitos de capital e liquidez. Segundo o rascunho da estrutura, os próprios detentores de stablecoins não receberiam proteção de seguro de depósito federal, mesmo que os fundos de reserva estejam mantidos em bancos segurados.

Consensys se opõe às restrições de rendimento

Dentro de seu último documento, a Consensys afirmou que a interpretação do FDIC sobre as restrições à remuneração de stablecoins vai além do que os legisladores pretendiam ao redigir a Lei GENIUS.

A empresa argumentou que a proposta poderia abranger arranjos comerciais padrão envolvendo acordos de distribuição e branding de terceiros.

No documento, a Consensys declarou que a “presunção proposta ultrapassa o estatuto para capturar arranjos comerciais comuns de distribuição, incluindo licenciamento de marcas ordinárias.”

A empresa também apontou para a história legislativa relacionada à Lei GENIUS, afirmando que os legisladores discutiram anteriormente a extensão de restrições a partes externas antes de abandonar essas emendas.

Outra seção do documento focou no acesso às finanças descentralizadas por meio de software de carteira de autocustódia. A Consensys argumentou que a Lei GENIUS preservou proteções para ferramentas não custodiais e que os desenvolvedores de carteiras não deveriam ser tratados como intermediários quando os usuários interagem de forma independente com protocolos DeFi.

Segundo a empresa, um usuário que utiliza stablecoins em uma aplicação DeFi por meio de uma carteira de autocustódia não está recebendo rendimento do emissor em si. Em vez disso, quaisquer retornos são gerados pelo protocolo acessado.

Em outro trecho da submissão, a Consensys recomendou que os reguladores evitem ações de execução automática vinculadas a déficits de reserva, resgate ou capital. A empresa alertou que penalidades obrigatórias poderiam criar o que ela descreveu como “dinâmicas de borda de penhasco” que podem prejudicar os detentores de stablecoins durante períodos de estresse.

Definições técnicas também chamaram atenção no documento. A Consensys pediu aos reguladores que adotem uma linguagem neutra em relação à tecnologia ao definir livros-razão distribuídos, contratos inteligentes e atividades de stablecoins cross-chain.

Enquanto isso, os reguladores federais continuam desenvolvendo a estrutura da Lei GENIUS antes dos prazos estatutários no final deste ano. Orientações anteriores do FDIC estavam alinhadas de perto com uma proposta de fevereiro do OCC, que também exigia respaldo total de reserva e delineava caminhos de aprovação para emissores de stablecoins operando sob supervisão federal.

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