Recentemente, ao observar a cadeia de RWA, todos dizem que “o fluxo de caixa é estável”, mas ainda estou de olho nas cláusulas de resgate: quando você realmente quer sair, qual é o T+? Há limite de valor? Quando enfrentar uma restrição de risco, será que só dizem “pause no resgate” e você fica esperando meia semana? A liquidez na cadeia muitas vezes é como uma encenação, o fundo parece cheio, mas quando há um grande resgate, a verdade vem à tona, e quando a cascata de liquidações começa, tenho que ficar acordado até tarde.

Além disso, agora as pontes cross-chain estão sendo roubadas, ou os oráculos reportam preços absurdos e todo mundo começa a “esperar confirmação” para parecer estável, na verdade tudo é medo de ser responsabilizado. No caso de RWA, o mais sensato é assumir o pior cenário: o que aparece na cadeia não é o que você pode realmente pegar, são as cláusulas que dizem isso. De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos do que pegar um “resgatável” como um placebo.