Os investidores de longo prazo de Bitcoin em perdas estão próximos do pico de mercado de baixa histórico, mas o preço está apenas recuando 52% do pico, muito abaixo da profundidade de mercados de baixa anteriores. Isso indica que as perdas estão concentradas principalmente em investidores “jovens” de longo prazo, ou seja, aqueles que compraram na faixa de 80.000 a 125.000 dólares.

Essa estrutura já tinha sinais em reportagens recentes. Desde julho do ano passado, os investidores de longo prazo já acumularam mais de 2,5 milhões de BTC distribuídos, mas o mercado absorveu a pressão de venda por meio de uma forte demanda à vista, fazendo com que os dados de redução líquida não fossem significativos. Em maio deste ano, quando o BTC oscilava perto de 80.000 dólares, os dados on-chain já mostravam sinais de compra e venda raramente ressonando nesta região.
O detalhe crucial é a “jovialidade” das perdas. Isso aponta para investidores que entraram na segunda metade do ciclo de alta (2025) e continuam a manter até hoje, formando a maior parte das perdas atuais, enquanto os investidores mais antigos têm custos extremamente baixos e ainda não atingiram o ponto de equilíbrio. A resiliência do mercado é sustentada tanto pela firmeza dos “dinheiros antigos” quanto pelo fluxo contínuo de fundos institucionais, mas para que o preço ultrapasse a máxima anterior, é necessário digerir a pesada zona de “tokens de segunda mão” acima.
Em 20 de maio, o analista on-chain Darkfost publicou que a quantidade de Bitcoin de longo prazo (LTH) em perdas atingiu 5,7 milhões de moedas, um nível comparável ao pico de baixa de 2015 (5,96 milhões), 2019 (5,8 milhões) e 2022 (6,8 milhões).