Acabei de assistir aos comentários mais recentes de Kristalina Georgieva na CBS sobre o que realmente está mantendo a inflação presa em níveis elevados, e vale a pena prestar atenção. A Diretora-Geral do FMI foi bastante direta sobre como o conflito na Irã está repercutindo na economia global de maneiras que a maioria das pessoas ainda não está completamente compreendendo.

O fato é que, não está apenas atingindo os países diretamente envolvidos nos combates. Kristalina apontou que os importadores de petróleo em todos os lugares estão sendo pressionados, especialmente aqueles que não possuem buffers para absorver o aumento dos custos de energia. Ela explicou claramente - se você está perto da zona de conflito, é brutal. Se você depende de petróleo importado e não tem reservas que te apoiem, está em sério perigo. E, honestamente, os países mais atingidos estão na Ásia e na África Subsaariana, onde as economias dependem fortemente das importações de energia.

Aqui está o que chamou minha atenção, no entanto. Conseguimos um cessar-fogo na semana passada, mas é frágil, na melhor das hipóteses. A incerteza está criando uma pressão real nos mercados. Economistas de Wall Street revisaram suas previsões para baixo - agora estão considerando uma probabilidade de recessão de 33% nos próximos 12 meses, contra 27% em janeiro. As expectativas de crescimento para 2026 foram reduzidas para 2% de 2,2%. E em relação à inflação, eles aumentaram a estimativa de inflação ao consumidor para o final do ano para 3,2%, contra 2,6%.

Kristalina também destacou que, mesmo que o combate diminua, os danos econômicos permanecem. A destruição de infraestrutura leva tempo para ser reconstruída, então a pressão inflacionária não vai desaparecer tão cedo. Economistas esperam que o West Texas Intermediate seja negociado em torno de US$ 79,66 até o final do ano, mas isso ainda está bem acima dos níveis atuais. A verdadeira questão é até que ponto o preço do petróleo precisa subir antes que as chances de recessão atinjam 50% - a resposta média foi US$ 146 por barril.

O que é interessante é que Kristalina vê uma potencial luz no fim do túnel. Choques de energia historicamente levam os governos a melhorias na eficiência e diversificação energética. Se isso ajudará a tempo, essa é outra história. Para traders que acompanham energia e jogadas de inflação, esse é definitivamente um espaço para monitorar de perto na Gate e em outros lugares. O panorama macro está mudando, e o posicionamento importa.