Recentemente, estou analisando a trajetória histórica do platina e percebi que esse mercado realmente está um pouco subestimado. Em comparação com o ouro, que é muito mais popular, a notoriedade do platina não é tão alta, mas sua lógica de investimento é bastante interessante.

Vamos começar com um entendimento básico: a maior diferença entre platina e ouro está na sua propriedade. O ouro é principalmente um ativo financeiro, enquanto a platina tem uma forte característica industrial, o que determina que seus movimentos de preço sejam completamente diferentes. Nos últimos dez anos, a valorização do ouro superou claramente a da platina, e a razão está aqui — o Federal Reserve continuou injetando liquidez, impulsionando o ouro, enquanto a platina é mais influenciada pelo ciclo da indústria automotiva.

Revisitando o período de 2020-2021, a platina subiu de 852 dólares em março para 1319 dólares em fevereiro, sendo a maior oscilação dos últimos dez anos. Naquela época, o Fed estava injetando muita liquidez, o dólar se desvalorizou, e os investidores migraram massivamente para metais preciosos. Mas a partir de 2021, com a inflação alta, o Fed começou a apertar a política monetária, e o preço da platina começou a recuar para a faixa de 900-1050 dólares.

O que é interessante é que, no segundo trimestre de 2023, houve uma alta impulsionada principalmente pela crise de energia na África do Sul. A África do Sul responde por 91% da produção mundial, e as interrupções de energia reduziram a produção, elevando o preço da platina. Isso mostra o quanto as mudanças na oferta podem impactar o movimento dos preços da platina.

De 2024 até agora, alguns fatores merecem atenção. Primeiro, a taxa de crescimento do M2 nos EUA começou a se recuperar desde o segundo semestre do ano passado, embora com força moderada, o que é favorável para metais preciosos. Segundo, a produção global de automóveis continua aumentando, especialmente na China, o que indica uma demanda crescente por catalisadores de platina.

Outro ponto a considerar é o efeito de substituição. Platina e paládio podem ser substituídos um pelo outro em uma proporção de 1:1. Atualmente, o preço da platina é mais barato que o do paládio, então as montadoras tendem a usar platina como substituto. Essa substituição deve continuar até 2025, o que é positivo para a demanda de platina. Além disso, fatores geopolíticos — usar paládio aumenta a dependência da Rússia (que fornece 40% do paládio mundial) —, as empresas certamente preferirão usar platina.

No longo prazo, estudos da World Platinum Investment Council indicam que a platina entrará em um período de escassez contínua a partir de 2023, previsto até 2027. Isso sugere que, em um ciclo mais longo, a platina realmente tem valor de investimento. A previsão de uma instituição de autoridade, a Harry’s, aponta que a faixa de volatilidade do preço da platina é entre 800 e 1100 dólares, com o preço atual em torno de 900 dólares. O potencial de alta é de 200 dólares, e de baixa, de 100 dólares, com uma relação risco-retorno de 2:1, o que ainda é interessante de acompanhar.

Além disso, o índice COT está em seu nível mais baixo em dez anos, indicando que os contratos de venda a descoberto estão bastante acumulados. Uma reversão de mercado pode gerar uma pressão de alta por parte dos vendedores a descoberto. Portanto, sob múltiplos aspectos, o ponto atual oferece uma boa relação custo-benefício para entrada.

Se você tem interesse em investir em metais preciosos, pode participar do mercado de platina por meio de contratos por diferença (CFDs), que muitas plataformas oferecem. O mais importante é entender a lógica por trás do movimento de preços da platina — é preciso observar a política monetária macroeconômica, o ciclo industrial, além das mudanças na oferta. O ouro se beneficia principalmente do ciclo financeiro, enquanto a oportunidade na platina está na combinação de demanda industrial e escassez de oferta. A trajetória da platina nos últimos dois anos realmente confirmou essa lógica.