Recentemente, notei um fenômeno de mercado interessante, os bancos centrais de todo o mundo estão acumulando ouro de forma frenética. O banco central da Polônia acabou de anunciar que vai aumentar suas reservas de ouro em 105 toneladas, e isso não é uma exceção. Nosso banco central é ainda mais agressivo, comprando ouro continuamente por 18 meses, e as reservas de ouro em abril já atingiram 74,64 milhões de onças, aproximadamente 2.321,58 toneladas. O que isso reflete? Em uma era em que a geopolítica se torna cada vez mais complexa e o protecionismo comercial está em ascensão, os países estão usando o ouro para diversificar riscos e estabilizar suas reservas de moeda estrangeira.

Resumindo, o valor do ouro como ativo de reserva estratégica está sendo redescoberto. Atualmente, o preço do ouro oscila perto de 4.700 dólares, embora haja uma correção de curto prazo, o aumento acumulado no último ano já atingiu 40%, e essa tendência continua.

Como as instituições veem isso? O Morgan Stanley fez uma previsão interessante, acreditando que até o final de 2026, o preço do ouro pode atingir 5.200 dólares por onça. Em outras palavras, há ainda 10% de espaço para alta a partir do nível atual. A lógica deles é que, embora a situação no Oriente Médio tenha impulsionado os preços de energia e causado pressão inflacionária, o Federal Reserve provavelmente cortará as taxas de juros pelo menos uma vez neste ano, o que sustentará o preço do ouro.

A visão do TD Securities também merece atenção. Assim que o conflito com o Irã e a pressão inflacionária dos preços do petróleo se acalmarem, a política do Federal Reserve se voltará para o objetivo de pleno emprego. Nesse momento, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA cairão, o dólar se desvalorizará, e, com a recuperação da demanda de compra de ouro por investidores globais e bancos centrais, o mercado de alta do ouro poderá realmente recomeçar, com uma meta de 5.200 dólares ou até mais.

Pelas ações dos bancos centrais de acumular ouro, essa rodada de mercado de ouro pode estar apenas começando. Para investidores que acompanham commodities e ativos de proteção, o ouro, esse valor de âncora tradicional, agora ganha um novo significado estratégico.