Recentemente, com a instabilidade econômica, muitas pessoas têm perguntado sobre formas de investir em títulos de dívida. Especialmente, os títulos do Tesouro dos Estados Unidos são considerados os ativos mais confiáveis pelos investidores globais, e também há um aumento no interesse dos investidores coreanos. No entanto, não se deve investir simplesmente porque é "seguro"; é fundamental considerar variáveis como variação de juros, risco cambial, inflação e outros fatores de forma abrangente.

Vamos começar explicando o que são os títulos do Tesouro dos EUA. São títulos de dívida emitidos pelo governo americano, que, com base na credibilidade do governo dos EUA, garantem o principal e os juros, a menos que o país entre em falência. Para o investidor, é uma estrutura onde se empresta dinheiro ao governo americano e recebe juros definidos. Essa é uma das razões pelas quais esses ativos são considerados os mais confiáveis do mundo.

Antes de escolher uma forma de investir em títulos, é importante entender os tipos de títulos do governo. Eles podem ser classificados em três grandes categorias de acordo com o prazo de vencimento. Primeiro, os títulos de curto prazo (menos de 1 ano), que são emitidos por desconto, ou seja, comprados por um preço inferior ao valor de face e resgatados pelo valor nominal no vencimento. Como têm baixo risco de variação de juros, são favoráveis para gestão de fundos de curto prazo. Os títulos de médio prazo (2 a 10 anos) são os mais negociados, especialmente o de 10 anos, que serve como referência para as taxas de juros de longo prazo nos EUA. Como pagam juros a cada seis meses, são bastante procurados por quem busca renda estável. Os títulos de longo prazo (20 a 30 anos) oferecem taxas de juros relativamente altas, mas apresentam maior volatilidade de preço devido às variações de juros.

Existem três principais formas de investir em títulos: compra direta, fundos negociados em bolsa (ETFs) e através de corretoras. A compra direta pode ser feita pelo site TreasuryDirect do Tesouro dos EUA, com um valor mínimo de 100 dólares e sem taxas. Também é possível investir por meio de corretoras locais, usando serviços de negociação de títulos estrangeiros. Por fim, os ETFs de títulos do Tesouro americano, negociados em mercados nacionais e internacionais, são a forma mais acessível para investidores individuais. Produtos de hedge cambial (H Mark) podem ser utilizados para reduzir o risco de variação cambial.

Compreender a rentabilidade dos títulos é fundamental. A taxa de retorno até o vencimento (YTM) representa o retorno total esperado se o título for mantido até lá, e tem relação inversa com o preço do título. Quando o preço sobe, a rentabilidade cai; quando o preço cai, a rentabilidade sobe. A rentabilidade atual é simplesmente o juros anual dividido pelo preço de mercado. A taxa de juros dos títulos de 10 anos dos EUA é um indicador importante frequentemente utilizado para refletir as expectativas de longo prazo.

Ao analisar os fatores que influenciam o preço e a rendimento dos títulos, o principal é a política de juros do Federal Reserve (Fed). Quando as taxas sobem, os títulos existentes perdem atratividade, e seus preços caem; quando as taxas caem, o efeito oposto ocorre. Uma inflação elevada faz com que os investidores exijam retornos maiores, pressionando os preços dos títulos para baixo. O crescimento econômico tende a elevar as taxas de juros, levando a uma alta na rentabilidade dos títulos. O nível de gastos do governo e a dívida pública também são importantes: mais emissão de títulos aumenta a oferta, reduzindo o preço e elevando a rentabilidade.

Fatores externos também influenciam. Quando há maior incerteza na economia global ou crises, a demanda por ativos seguros como os títulos do Tesouro dos EUA aumenta, elevando seus preços. Conflitos internacionais, guerras ou instabilidade política também têm impacto semelhante. Além disso, a volatilidade de outros mercados, como ações e imóveis, afeta a rentabilidade dos títulos. Quando o mercado de ações está em alta, os investidores tendem a vender títulos para comprar ações, o que faz os preços caírem e as taxas subirem.

No início de 2025, o mercado de títulos dos EUA estava em um ponto de inflexão importante. Com expectativas de redução das taxas de juros pelo Fed, os preços dos títulos subiam, e a taxa de retorno de títulos de 10 anos estava em torno de 4,54%. As previsões dos especialistas estavam divididas: a JP Morgan esperava uma redução de 75 pontos-base, enquanto o Goldman Sachs previa duas reduções de 25 pontos-base, alegando que a economia poderia estar mais forte do que o esperado. A maioria das instituições acreditava que as taxas de títulos em 2025 cairiam ligeiramente, mas se recuperariam após o fim do ciclo de cortes de juros do Fed.

Ao escolher uma estratégia de investimento em títulos, também é útil comparar com ações americanas e CFDs. Em termos de segurança e liquidez, os títulos são superiores, com risco de inadimplência quase zero e rendimento fixo. Contudo, sua rentabilidade costuma ser menor. As ações americanas, embora mais voláteis, oferecem potencial de retorno mais alto e maior liquidez. Os CFDs permitem alavancagem para maximizar ganhos, mas também aumentam o risco de perdas, sendo preferidos por investidores de curto prazo.

Para investidores coreanos, investir em títulos do Tesouro dos EUA permite adquirir ativos em dólar e se proteger das variações do won. Além disso, há um efeito de diversificação na carteira. No entanto, é necessário considerar cuidadosamente variáveis como variação de juros, risco cambial e inflação ao tomar decisões. Escolher o tipo de título que melhor se encaixa nos objetivos e na tolerância ao risco é o primeiro passo para construir uma carteira eficiente.