EHEAT análise de mercado

1. Tendência de preços
Recuperação após alta de curto prazo: No final de abril de 2026, devido à seca em planícies dos Estados Unidos, Austrália e outras regiões, e à escassez de fertilizantes, o preço internacional do trigo subiu significativamente, com uma alta de 5% na semana na Bolsa de Futuros de Chicago, e o preço do trigo vermelho duro de inverno atingiu o nível mais alto desde junho de 2024. Mas no início de maio, com a melhora na taxa de qualidade do trigo de inverno dos EUA para 54%, as preocupações do mercado diminuíram, e os preços dos futuros recuaram, com o contrato de julho do CBOT de trigo macio vermelho de inverno fechando em queda de 0,72%, e o contrato de julho do KCBT de trigo vermelho duro de inverno fechando em queda de 0,97%.
Diferenciação regional evidente: O trigo duro vermelho de inverno dos EUA, devido à seca contínua, ainda mantém cotações à vista entre 675-680 centavos de dólar por bushel; as cotações de exportação de trigo da União Europeia estão entre 252-257 euros por tonelada (FOB), com uma leve redução na tensão do mercado.
2. Padrão de oferta e demanda
Suprimento global relativamente suficiente: Para o período de 2026/27, a produção mundial de trigo deve atingir 819,1 milhões de toneladas, uma redução de 24,8 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, mas com estoques iniciais abundantes, totalizando 1098 milhões de toneladas, e uma relação entre estoques finais e consumo de cerca de 33%, indicando um nível de segurança relativamente alto.
Diferenciação entre principais países exportadores: A Rússia deve exportar cerca de 47 milhões de toneladas, dominando o mercado global; EUA, Argentina e Austrália terão reduções de 21%, 25% e 17%, respectivamente, com queda nas exportações; a União Europeia, devido à chuva que aliviou as preocupações climáticas, deve ter aumento de 11,4% na produção e um aumento expressivo de 28,3% nas exportações.
Mudanças na demanda de importação: Indonésia, Egito, Argélia e outras regiões do Norte da África e Oriente Médio reduzirão suas importações, enquanto a China, devido ao calor extremo e ventos secos na principal região produtora, terá uma demanda de reposição de estoques em alta, com previsão de importação de 6 milhões de toneladas em 2026/27, um aumento de mais de 80% em relação ao ano anterior.
3. Fatores de influência
Risco climático: A seca contínua na planície dos EUA, Austrália e região do Mar Negro afeta o crescimento do trigo e as expectativas de rendimento; o fenômeno El Niño aumenta a incerteza climática, podendo perturbar ainda mais a oferta.
Geopolítica: Conflitos no Oriente Médio causam tensão no fornecimento global de fertilizantes, elevando os custos de produção agrícola e agravando as preocupações do mercado com a produção futura.
Fluxo de capital: Mudanças na posição líquida de fundos especulativos influenciam a volatilidade dos preços futuros, e recentes realizações de lucros levaram a um recuo nos preços.

Perspectiva geral: A curto prazo, os preços internacionais do trigo permanecem firmes devido às condições climáticas e fatores geopolíticos, mas a médio e longo prazo, com o suprimento global relativamente suficiente, há espaço limitado para altas contínuas. Se países do hemisfério sul como Austrália e Argentina enfrentarem redução de safra, ou a demanda de reposição de estoques na China superar as expectativas, isso pode impulsionar uma nova rodada de alta; por outro lado, melhorias climáticas ou aumento na oferta podem levar a uma queda nos preços.