O valor de mercado total das stablecoins globais já atingiu cerca de 318 bilhões de dólares, a um passo do pico histórico.

Mas a contradição está aqui — esse número foi acumulado em um contexto onde o mercado geral não está particularmente forte. A liquidez em dólares na cadeia ainda está em expansão contínua, indicando que o capital não saiu de fato, apenas mudou de postura, ficando na lateral.
O valor de mercado das stablecoins é a métrica mais honesta de estoque de munição do mercado de criptomoedas, ela não engana. Quando as balas estão acumuladas em níveis históricos, mas os tiros ainda não soaram, é porque ou grandes fundos estão esperando um sinal claro, ou a base para a próxima rodada de mercado já está sendo silenciosamente construída.
Qual dessas possibilidades é mais provável depende de se o macroeconômico dará ou não uma janela de oportunidade a seguir.