Galaxy Digital conquistou a licença BitLicense de Nova York, tornando-se a segunda empresa este ano a obter essa licença. Em um cenário de humor negativo no mercado de criptomoedas e fluxo contínuo de fundos de ETF, o valor dessa licença se torna ainda mais digno de análise.

A raridade da BitLicense reside no fato de que: os critérios de aprovação do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York são extremamente rigorosos, e obter a aprovação significa um avanço no nível de conformidade. A Galaxy Digital já possuía mais de 50 licenças regulatórias globais, mas o valor da licença de Nova York está em abrir diretamente canais de custódia e negociação para o maior mercado financeiro dos EUA.
Isso não é um evento de conformidade isolado. Na semana passada, a Strategy acabou de aprovar um financiamento de US$ 2 bilhões em ações preferenciais para comprar Bitcoin, e o Standard Chartered também está absorvendo o negócio principal de custódia da Zodia Custody. A entrada de fundos institucionais depende da infraestrutura de conformidade adequada, e a BitLicense é uma das peças mais cruciais desse quebra-cabeça.
Risco oposto: a alta barreira de entrada da BitLicense também significa que o espaço para arbitragem regulatória está se estreitando. Exchanges menores e protocolos DeFi que não conseguirem acompanhar os custos de conformidade podem ser ainda mais marginalizados. A diferenciação estrutural na liquidez do mercado pode ser mais digna de acompanhamento a longo prazo do que as oscilações de preço.
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