Recentemente, tenho revisitado o tema MEV/ordenação, e percebi que as discussões sobre “justiça” muitas vezes estão direcionadas ao alvo errado. As pessoas pensam que inserir uma transação na cadeia é “roubar o dinheiro dos investidores de varejo”, mas na verdade o que acontece com mais frequência é que o slippage, o caminho de execução e a competição por Gas acabam se misturando, e quem acaba pagando a conta são todos que usam a mesma cadeia no mesmo período, incluindo market makers e arbitradores que também são forçados a se envolver.

No lado macro também é parecido: quando a expectativa de corte de juros muda, a discussão sobre o dólar e ativos de risco subindo ou caindo juntos volta à tona, mas na cadeia essa dinâmica é mais direta — quem consegue ver mais cedo e inserir mais rápido no bloco tem vantagem. Em resumo, inserir na frente não é uma forma de ganhar dinheiro do nada, é tirar de outros aquela parte que eles poderiam ter feito de forma mais eficiente.
De qualquer forma, quando olho a tabela de receitas do protocolo agora, os impostos invisíveis relacionados à ordenação não estão incluídos, e sempre sinto que falta um pouco de honestidade nisso.