DeFi e SocialFi resistindo contra a tendência — o início de uma nova narrativa?

Na queda do mercado em 18 de maio, há um detalhe que vale a atenção de todos: 150 mil pessoas tiveram posições liquidada, BTC e ETH sofreram quedas acentuadas, mas os setores de DeFi e SocialFi resistiram contra a tendência. Isso não é apenas uma questão de “resistência à queda”, pode ser uma indicação de que o capital está reestruturando a narrativa da próxima rodada de mercado.

Por que DeFi? Após mais de dois anos de limpeza, a bolha no setor de DeFi foi amplamente comprimida. Os principais protocolos que sobreviveram, como AAVE, UNI, COMP, entre outros, possuem modelos de receita reais e expectativas regulatórias relativamente claras. Quando o mercado entra em pânico, o capital tende a fluir instintivamente para ativos com fundamentos sólidos. O desempenho resistente do DeFi indica que uma parte do dinheiro inteligente acredita que seu valor foi subestimado.

E o crescimento do SocialFi é ainda mais imaginativo. Os projetos de iteração após o Friendtech, bem como plataformas de negociação social integradas com IA, estão tentando resolver o maior problema do setor de criptomoedas — retenção de usuários e cenários de uso reais. Quando o mercado geral cai, os tokens de SocialFi permanecem firmes, indicando que há um grupo de crentes ou jogadores de longo prazo que continuam a manter suas posições. Esses ativos possuem uma “prêmio de comunidade”, com sensibilidade relativamente baixa às oscilações do mercado.

Com relação à primeira questão de discussão: riscos geopolíticos vão impactar o mercado novamente? Minha avaliação é: sim, mas com impacto marginal decrescente. Se os EUA e Israel realmente atacarem o Irã, no curto prazo o petróleo e o ouro subirão, e o Bitcoin pode seguir a tendência do mercado de ações, caindo primeiro e depois subindo. Para DeFi e SocialFi, como sua relação com a liquidez macro não é tão direta quanto a do BTC, eles podem se tornar uma opção de hedge para parte do capital.

Na estratégia de negociação, adotarei uma “alocação dupla”: 40% do portfólio total em BTC e ETH como lastro; outros 40% distribuídos entre 3 a 4 projetos líderes de DeFi e novos nomes de SocialFi, especialmente aqueles que tiveram queda inferior a 5% na recente queda e cujo volume de negociação não encolheu; os 20% restantes ficarão em caixa, aguardando a explosão do risco geopolítico para entrar na “fórmula de ouro”.

Por fim, um lembrete: resistir contra a tendência não significa que nunca haverá uma correção. Se o mercado continuar a deteriorar, qualquer setor terá dificuldades de se manter ileso. Mas o significado disso é — mostrar quem está nadando nu na maré baixa e quem está de roupa de banho. Essa observação é a referência mais valiosa para a próxima rodada de posicionamento.