Acabei de me dedicar novamente à questão de quanto ouro realmente existe no mundo - e a resposta é mais interessante do que se pensa. A maioria dos traders subestima o quão limitado esse recurso realmente é, mas também quão estável ele permanece.

Então, os fatos: Historicamente, cerca de 212.582 toneladas de ouro foram extraídas, sendo a maior parte delas apenas desde 1950. O louco é que o ouro é praticamente indestrutível - isso significa que quase todo ouro já extraído ainda existe em algum lugar. Atualmente, as reservas de ouro acima do solo estão em pouco mais de 190.000 toneladas. Anualmente, entram cerca de 2.500 a 3.000 toneladas de ouro novo, das quais mais de 30 por cento vêm de reciclagem.

Se você se pergunta quanto ouro ainda há para ser extraído no mundo, precisa ser realista: na taxa atual de extração, levaria mais de 63 anos para acabar com as reservas conhecidas. Mas, para ser honesto, a indústria provavelmente mudará totalmente para reciclagem antes disso - especialmente porque novas minas estão sendo encontradas com cada vez mais dificuldade.

Historicamente, o ouro foi por muito tempo uma moeda de troca. Os romanos estabeleceram o padrão, depois o padrão ouro até 1971. Desde que Nixon removeu o dólar do padrão ouro, o ouro deixou de ser uma moeda oficial, mas exatamente isso não impediu seu preço - pelo contrário.

De 1971 a 1980, o preço disparou de 35 para 850 dólares por onça. Foi puro medo - crises do petróleo, inflação, instabilidade política. Depois, ficou estagnado por 20 anos, até 2000. Desde então? Só subindo. 11 de setembro, crise financeira de 2008, Covid-19 em 2020 - cada crise elevou o ouro. Em abril de 2024, uma onça estava cotada em cerca de 2.260 dólares, bem acima da marca de 2.000 dólares.

Isso é uma bolha? Difícil dizer. Ao contrário de ações ou imóveis, o ouro não tem um valor fundamental que justifique um preço realista. Isso o torna vulnerável à especulação. Mas a maior bolha de ouro dos últimos anos (2011-2015) foi relativamente moderada em comparação com outros ativos. Normalmente, o ouro oscila menos que ações, por isso é considerado de baixo risco.

Tecnicamente, a quebra acima de 2.200 dólares foi um sinal para os touros. O caminho para 2.300 dólares parece aberto, embora recuos em torno de 2.223 dólares possam atrair novos compradores. Uma quebra abaixo de 2.200 dólares, no entanto, poderia desencadear volume de vendas.

O que me fascina: quanto ouro ainda há para ser descoberto no mundo? Provavelmente menos do que se pensa. Mas, como o ouro é tão valioso e não se consome, a demanda permanece estável - principalmente por joias, mas também como proteção contra crises. A Fed reduz as taxas de juros, a incerteza persiste, e enquanto isso, o preço do ouro deve continuar sob pressão para cima. Para traders com XAU/USD, isso pode se tornar interessante se acompanharem os níveis técnicos.